تأثير سياسة الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التوظيف غير الزراعي على البيتكوين دائمًا ما يكون له وزن كبير. في ديسمبر من العام الماضي، زادت الوظائف غير الزراعية بمقدار 256 ألفًا، متجاوزة توقعات السوق بشكل كبير، مما ضغط على توقعات خفض الفائدة، وتبع ذلك ضغط على البيتكوين، والذي استقر في النهاية عند مستوى دعم قدره 89300 دولار. من منظور قصير المدى، يشكل مستوى 92300 و94500 دولار مقاومات رئيسية. ومع ذلك، إذا عادت توقعات خفض الفائدة للارتفاع من جديد، فإن تحسين السيولة يعزز من خصائص البيتكوين كـ"ذهب رقمي"؛ وعلى العكس، فإن عدم اليقين السياسي سيضغط على الميل للمخاطرة.

لقد أثارت الأوضاع الجيوسياسية في فنزويلا سابقًا مشاعر التحوط. أدت تحركات القوات الأمريكية إلى توقعات بانكماش العرض المتداول، وارتبط البيتكوين بالذهب وارتفع، حتى وصل إلى مستوى 94000 دولار؛ لكن بعد تحقق الأخبار، أطلق السوق العنان للمخاطر، وتدفقت الأموال خارج السوق، وتراجع الارتفاع السابق.

أما تدفقات أموال صندوق البيتكوين الفوري (ETF) فهي تتذبذب. خلال أول يومين من العام، سجلت تدفقات صافية تزيد عن 1 مليار دولار، لكن خلال الأيام الثلاثة التالية، خرجت 11.28 مليار دولار، مما يعكس تردد المؤسسات، ونتيجة لذلك، يختبر السعر بين 90 ألف و94 ألف دولار بشكل متكرر. من منظور دورة أطول، تراجع ضغط جني الأرباح من الضرائب في نهاية عام 2024، ومع دخول عام 2025، يدفع الطلب على تخصيص الأصول من قبل المؤسسات، مما يعيد سعر البيتكوين إلى مستوى 94 ألف دولار من مستوى 87 ألف دولار، بزيادة حوالي 8%.

كما أن التنظيم وبيئة الصناعة يستحقان اهتمامًا خاصًا. تتسارع العديد من الدول في تنفيذ إطار ضرائب الأصول المشفرة، وتستمر المفاوضات حول مشروع قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة؛ وفي الوقت نفسه، تضع مورغان ستانلي خططًا لمنتجات المحافظ الرقمية، وتعمق ناسداك التعاون في تداول العملات المشفرة، وكل هذه الإجراءات ترفع تدريجيًا من مستوى الامتثال ومرونة السيولة في القطاع.

**تصنيف وتيرة التداول:**

على المدى القصير (1-2 أسبوعين)، يتركز الأداء على التذبذب، مع مراقبة المقاومة فوق 94500 دولار والدعم تحت 88000 دولار؛ بعد صدور بيانات التوظيف غير الزراعي، يميل السوق إلى الضعف من حيث السيولة والمشاعر، ويجب الحذر من مخاطر التصفية. على المدى المتوسط (1-3 أشهر)، يتوقف القرار على اتجاه سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتدفقات أموال ETF، فإذا عادت توقعات خفض الفائدة، فالسوق يميل للارتفاع، وإلا فسيظل يتذبذب. على المدى الطويل (6-12 شهرًا)، تشير هيمنة المؤسسات، وتضييق العرض، وزيادة وتيرة التنظيم إلى اتجاه صاعد، لكن يجب الحذر من التغيرات التنظيمية والأحداث الكونية غير المتوقعة.

**نصائح التداول المقترحة:**

على المدى القصير، البيع عند مستوى 92300 دولار والشراء عند مستوى 90650 دولار، مع وضع وقف خسارة عند 88000 دولار، وإذا استقر السعر فوق 94500 دولار، يمكن التخفيف من المراكز. على المدى المتوسط، يُنصح ببناء مراكز تدريجيًا، مع الاحتفاظ بنسبة 30% من السيولة لمواجهة المتغيرات، والانتظار حتى تظهر إشارات خفض الفائدة أو استمرارية التدفقات الصافية لـ ETF لزيادة المراكز. من ناحية إدارة المخاطر، يُنصح بعدم استخدام أكثر من 3 أضعاف للرافعة المالية، وعدم تجاوز 40% من حجم المركز في أي أصل، مع وضع أوامر وقف خسارة بين 8-10%.