tonight at 21:30، ستصدر وزارة العمل الأمريكية تقرير التوظيف غير الزراعي لشهر ديسمبر 2025. توقعات الكثيرين مستقرة نسبياً: لا زالت الوظائف تتزايد ولكن بوتيرة أبطأ، ومن المتوقع أن ينخفض معدل البطالة من 4.6% إلى 4.5%. العديد من المتداولين يعتبرون هذا التقرير "أول بيانات منظمة بعد توقف الحكومة"، على أمل أن يتمكنوا أخيراً من التخلص من الضوضاء التي كانت سائدة مؤخرًا.

الأمر ليس بهذه البساطة. التزييف الإحصائي الناتج عن توقف الحكومة لا يمكن زواله على المدى القصير، كما أن التوظيف الموسمي في نهاية العام يخلق انحرافات جديدة، فهذه البيانات تحتوي على "اتجاهات حقيقية" و"موجات مؤقتة" — إشارات مختلطة، والأرقام أمام أعيننا، لكن الاتجاهات غامضة جدًا.

من خلال المؤشرات المبكرة، لا تزال حيوية سوق العمل قائمة، لكنها ليست قوية. تظهر بيانات ADP أن القطاع الخاص أضاف حوالي 41 ألف وظيفة في ديسمبر؛ بعد فترة من الركود، عاد مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى منطقة التوسع بعد سبعة أشهر، ويبدو أن طلب التوظيف قد ارتفع. انخفضت الوظائف الشاغرة من 7.4 مليون في نوفمبر إلى 7.1 مليون، مما يبدو أنه تراجع في الطلب. ومع ذلك، في نفس الفترة، زاد عدد الاستقالات وانخفض عدد التسريحات، مما يدل على أن سوق العمل لا يزال مرنًا — يطلق بعض الوظائف ويستوعب أخرى، ويظهر توازنًا دقيقًا.

أما أكثر الأمور إرباكًا فهي اختلاف التوقعات. تتنوع التوقعات بشأن الزيادة في الوظائف غير الزراعية بشكل كبير، من أدنى 25 ألف إلى أعلى 155 ألف. تلخص رويترز الإجماع بحوالي 60 ألف وظيفة، وبيانات صحيفة وول ستريت جورنال أكثر تفاؤلاً، حوالي 73 ألف وظيفة. ولا يخلو الأمر من أصوات أكثر تطرفًا.