#比特币技术面分析 236 مليار دولار من تسويات الخيارات، عندما أرى هذا الرقم أمامي، أتذكر مشهد التقلبات الشديدة في عام 2021. في ذلك الوقت، كانت السيولة تنفد، وانهيارات مراكز التحوط، ويمكن خلال بضع ساعات أن تتفكك أحكام الناس بشكل كامل.

الحالة الحالية لها بعض التشابه، لكن التفاصيل مختلفة. تخلي السوق عن التحوط من قبل صناع السوق يعني أن السوق سيفقد تلك الدعائم والمقاومات التي بنيت يدويًا، وغالبًا ما يكون الفراغ في هيكل التمويل هذا هو الأكثر عرضة للفهم الخاطئ — حيث يعتقد البعض أنه إشارة إلى موجة هبوط جديدة، لكنه في الواقع غالبًا ما يكون تفكك النظام القديم وإعادة بناء النظام الجديد.

من زاوية أخرى لتحليل البيانات، مؤشر "تدرج السعر وزيادة التمويل" الآن يظهر انحرافًا صعوديًا. لقد رأيت إشارات مماثلة في 2021-2022 و2024، وكل مرة تظهر فيها، تصاحبها انتعاشة أو حتى انعكاس في الاتجاه. هذا لا يعني بالضرورة ارتفاعًا حادًا، بل يعني أن مساحة القاع قد تكون محدودة. إذا عاد سعر BTC إلى نطاق 8-8.2 مليون دولار، فهذا الموقع يستحق الانتباه.

الدروس التي تعلمتها من التاريخ: التقلبات الأكثر حدة غالبًا لا تكون عند بداية الاتجاه، بل عند نهاية الاتجاه القديم، عندما يكون الكفاح الأخير. الفوضى على المدى القصير غالبًا ما تكون بمثابة الليلة التي تسبق النظام المنظم على المدى المتوسط. الحالة الحالية للمشاعر السوقية لا تزال في مرحلة الإصلاح، ومن وجهة نظر أي فترة زمنية، لا ينبغي أن نكون متشائمين جدًا.