بعد تقلبات حادة، يرسل البيتكوين إشارات إيجابية لإعادة ضبط الدورة.

أثار الكشف الأخير للبيانات من قبل المحلل بيراجمان تامولي اهتمامًا — حيث شهد حاملو البيتكوين على المدى الطويل(LTH) في عام 2025 أكبر عملية بيع سجلت على الإطلاق. إعادة تدفق ما يقرب من 300 مليار دولار من البيتكوين الذي ظل في حالة سبات لأكثر من عام إلى السوق، ليست مجرد جني أرباح عادي، بل بيع "انهياري" حقيقي.

كانت الحالة الأكثر حدة خلال الثلاثين يومًا من منتصف نوفمبر إلى منتصف ديسمبر. حيث تم إنشاء أعلى قمة توزيع شهري خلال خمس سنوات — حيث خرج 1.14 مليون بيتكوين من السوق. هذا الرقم مذهل، لكنه يكشف أيضًا عن الحالة النفسية الحقيقية للسوق: هلع وليس بيعًا عقلانيًا. ومن المثير للاهتمام أن هذه الموجة من البيع حدثت بالضبط بعد ضعف الأسعار في أكتوبر، مما يشير إلى تحول جذري في مزاج السوق — من استمرار الاتجاه السابق إلى الدخول في مرحلة إعادة ضبط الدورة.

لكن هناك نقطة تحول رئيسية هنا. بعد دخول ديسمبر، بدأت بيانات السلسلة تتغير. توقف عرض الحامليين على المدى الطويل(LTH) عن الانخفاض، واستقر عند حوالي 13.6 مليون بيتكوين. كما دخل سعر البيتكوين في نطاق جانبي مستقر نسبيًا. فماذا يعني هذا "وقف الانخفاض" عادةً؟

تقدم البيانات التاريخية الإجابة. نسبة عرض الحامليين على المدى الطويل/القصيرLTH/STH ratio انخفضت إلى -0.53 في ديسمبر من العام الماضي. وفقًا للخبرة التاريخية، عندما ينخفض هذا النسبة إلى أقل من -0.5، عادةً ما يدخل السوق في مرحلة بناء القاع أو على وشك الانتعاش. والنسبة الحالية -0.53 تقع تمامًا عند هذا الحد الحرج، وليس صدفة.

بشكل عام، يتراجع ضغط البيع تدريجيًا. السيناريو المحتمل للمستقبل هو أن يكون الربع الأول والثاني من عام 2026 فترة تصحيح طويلة، حيث يكمل السوق بناء القاع خلال هذه الفترة. بعد ذلك، من المرجح أن يبدأ ارتفاع مستمر، ومن المتوقع أن تتجدد السوق بشكل حقيقي في الربع الثالث.

دورة السوق تشبه تغير الفصول، فبعد الشتاء يأتي الربيع. البيع الجماعي للحامليين على المدى الطويل قد يبدو خطيرًا، لكنه في الواقع يجهز للارتفاع التالي.