مؤخرًا رأيت الكثير من الناس يشتكون من أن DeFi لم يعد يحقق أرباحًا، في الواقع المشكلة ليست في السوق، بل في أن الجميع يتجمعون للقيام بنفس الشيء. تعدين السيولة، فوائد الإقراض، معدلات الرسوم الدائمة — هذه الأساليب القديمة تم دفعها إلى الحافة، ولا أحد يستطيع الاستفادة منها.

هذا الظاهرة جعلتني أؤمن أكثر بفئة من خطط العائد النشطة. على سبيل المثال، Walrus، فكرته مختلفة تمامًا. بدلاً من الانتظار في بعض البرك القديمة لتحقيق الأرباح، من الأفضل أن تعتمد مكتبة الاستراتيجيات على البيانات الحية على السلسلة وتكاليف التمويل للبحث عن فرصها بنفسها. عندما تتغير السوق بسرعة، فهي تعدل بسرعة؛ عندما تظهر فرصة جديدة، قد تكون قد استهدفتها بالفعل؛ وعندما يتم دفع نقطة عائد معينة بشكل كبير، تتجه مباشرة إلى المكان التالي الذي يحمل إمكانات.

ما نملكه في الواقع ليس بركة تعدين ثابتة، بل هو آلية تتطور باستمرار وتبحث عن Alpha بشكل مستمر. في سوق التشفير المتغير بسرعة، هذه القدرة على التكيف والمرونة هي الدرع الحقيقي للحماية.