نظرًا لبيانات معينة، فإن الأمر محبط جدًا. فقد انخفضت الأسهم ذات الاستهلاك الضروري الصغيرة والكبيرة الحجم إلى أدنى مستوياتها التاريخية مقارنةً بمؤشر Russell 2000 (PSCC/IWM) وS&P 500 (XLP/SPY) على التوالي. ببساطة، سواء كانت السوق كبيرة أو صغيرة، فإن الأصول الدفاعية مثل الاستهلاك الضروري تُترك خلفها بقوة من قبل السيولة.

ما السبب في ذلك؟ السيولة لا تتجه أساسًا نحو الأصول الدفاعية. الآن، أين تتدفق الأموال؟ نحو الأسهم ذات النمو العالي والأصول ذات الرفع المالي العالي، والأشياء التي يمكن أن تتضاعف بسرعة. أما الاستهلاك الضروري، الذي يتمتع بتدفقات نقدية مستقرة ولكن نمو محدود، فلا أحد يرغب فيه بالطبع. هذا يعكس أن الميل للمخاطرة في السوق لا يزال مرتفعًا.

من خلال أداء المؤشرات، لا تزال قطاعات التكنولوجيا والدورات الاقتصادية والاستهلاك الاختياري تتصدر. لكن هناك مخاطر خفية هنا — فبمجرد أن تتغير التوقعات الكلية أو ترتفع التقلبات فجأة، قد تتعافى القطاعات الدفاعية بشكل مفاجئ. عندها، ستكون إشارة لتغيير نمط السوق. لذلك، على الرغم من أن القطاعات الدفاعية تبدو الآن في وضع محرج، إلا أنها قد تكون في الواقع نقطة انطلاق لتغيرات نمط السوق في المستقبل.