آلية رسوم Pump.fun تخضع لتعديل كبير: من تحفيز المبدعين إلى قيادة المتداولين

مؤسس Pump.fun المشارك Alon Cohen أعلن مؤخراً عن إصلاح شامل لآلية رسوم المنشئين. على الرغم من أن نظام الرسوم الديناميكي الحالي نجح في تحفيز عدد كبير من المنشئين على تعطيل العملات على المنصة، إلا أنه كشف عن مشكلة سوء المحاذاة في الحوافز — فقد حفز بشكل مفرط السلوك منخفض المخاطر في التعطيل، مما أضعف الأنشطة التجارية عالية المخاطر والقيمة العالية. الاتجاه الجديد هو اعتماد نهج قائم على السوق، حيث يقرر المتداولون ما إذا كانت سردية الرمز المميز تستحق امتلاك رسوم المنشئ، وكيفية استخدام هذه الرسوم.

لماذا يجب تعديل الآلية الحالية

سوء المحاذاة في اتجاه التحفيز

نسخة الرسوم الديناميكية V1 التي تم إطلاقها منذ بضعة أشهر حققت بالفعل نتائج ملموسة. بدأ العديد من المنشئين المبتدئين في إصدار العملات وبث مباشر على Pump.fun، وأنشأت المنصة “أفضل بيئة سلسلة نشطة” في عام 2025، مع تضاعف حجم التداول. لكن المشكلة في هذا النموذج هي أنه حفز الأشياء السهلة (إنشاء العملات) وليس الأشياء الصعبة والأكثر قيمة (التداول وتحمل المخاطر).

عدم كفاية الفائدة العملية

بالنسبة لمشرعي Meme Coins العاديين، آلية الرسوم الحالية لم تغير سلوكهم بشكل ملحوظ. رسوم المنشئ تفتقر إلى حالات استخدام عملية فعلية — مثل صعوبة استخدامها بفعالية لبناء المجتمع والتعاون مع المشاهير أو استخدامات أخرى يمكن أن تحسن من نظام الرموز المميزة. وقد أدى هذا إلى تحول آلية الرسوم إلى شكل بدون جوهر، وليس أداة حقيقية تحرك نظام المنصة البيئي.

الاستدامة محل شك

أوضح Alon Cohen بشكل صريح أن هذا النموذج “غير مستدام”. من الناحية طويلة الأجل، سيؤدي التصميم الذي يحفز بشكل مفرط الأنشطة منخفضة المخاطر إلى إضعاف تطور المنصة الصحي، مما يؤثر على جودة الرموز وتجربة المستخدم.

الاتجاه الجديد: أهمية اتخاذ القرارات المبنية على السوق

من قرارات المنصة إلى قرارات السوق

جوهر الإصلاح هو نقل السلطة. بدلاً من أن تقرر المنصة آلية الرسوم من جانب واحد، يتم السماح للمتداولين بتقرير ذلك من خلال السلوك السوقي. هذا يعكس المبادئ اللامركزية — يصوت المشاركون في السوق برجليهم، ويقررون أي السرديات تستحق امتلاك رسوم المنشئ، وكيف يمكن توزيع الرسوم بكفاءة أكبر.

إعادة معايرة هيكل الحوافز

ستعدل الآلية الجديدة سلسلة التحفيز إلى: من المرجح أن تظهر الرموز المميزة الناجحة في بيئة تحفز مشاركة المتداولين، وتوفر السيولة، وتنتج حجم تداول وتحمل المخاطر. هذا يعني أن المنصة ستتحول من “صديقة للمصدرين” إلى “صديقة للمتداولين”، من تحفيز جانب العرض إلى تحفيز جانب الطلب.

أداء الرمز المميز PUMP في السوق

حتى الآن، يبلغ ترتيب القيمة السوقية لرمز PUMP 71، بسعر 0.002275 دولار أمريكي، مع ارتفاع بنسبة 6.83٪ على مدار 24 ساعة. أعلان الإصلاح من المنصة نفسه دفع أيضاً سعر الرمز المميز صعوداً، مما يعكس موافقة السوق على اتجاه الإصلاح.

التأثيرات المحتملة على النظام البيئي

يعكس هذا الإصلاح تحولاً عميقاً في نظام Meme Coin البيئي. في عام 2025، دفعت Pump.fun ازدهار Meme Coin في نظام Solana البيئي، لكن مع نضج السوق، لم تعد “حوافز التعطيل” البسيطة كافية للحفاظ على نظام بيئي صحي. يُتوقع أن يؤدي إطلاق الآلية الجديدة إلى:

• تحسين جودة الرموز المميزة وتقليل العملات الهواء التي لا معنى لها
• تعزيز مشاركة المتداولين واستعدادهم لتحمل المخاطر
• جعل آلية الرسوم جزءاً حقيقياً من تصميم اقتصاد الرموز المميزة، بدلاً من كونها مصدر دخل للمنصة فقط

الخلاصة

يتعلق إصلاح Pump.fun هذا بشكل أساسي بتصحيح سوء المحاذاة في الحوافز. التحول من “تحفيز التعطيل” إلى “تحفيز التداول” يبدو بسيطاً، لكنه يعكس في الواقع التفكير العميق للمنصة حول نظامها البيئي الخاص. ستنقل الآلية الجديدة السلطة إلى مشاركي السوق، مما يسمح للمتداولين بتقرير قيمة واستخدامات الرسوم، وهذا اتجاه أكثر نضجاً واستدامة. تفاصيل خطة التطبيق الجديدة قيد الانتظار للإطلاق اللاحق، لكن توجه هذا التحول واضح بالفعل — تتطور Pump.fun من “مصنع التعطيل” إلى “سوق التداول”.