لماذا تجذب العقود الدائمة هذا العدد الكبير من المتداولين؟ ببساطة، الأمر يتلخص في أربع كلمات — راحة وسرعة. لا تاريخ استحقاق، لا تسليم، أدخل متى شئت وخرج متى شئت، وكأن المخاطر تم القضاء عليها تمامًا بواسطة "التقنية".

لكن الواقع ليس كذلك على الإطلاق.

أنت لم تدفع ثمنًا بدون مقابل، فقط الفواتير تم تقسيمها إلى أجزاء متناثرة، مبعثرة في زوايا لا تراها.

**نقارن السوق بمضمار سباق موحد المعايير**

آليات العقود الآجلة التقليدية، الخيارات، وتاريخ التسليم، كلها في جوهرها حواجز أمان. لن تجعلك تسير أسرع، لكنها ستجبرك على التوقف عند اللحظة الحاسمة — حيث يجب أن تتم التسوية.

العقود الدائمة تشبه سيارة معدلة تم فيها إزالة نظام الكبح من أجل السرعة القصوى. السرعة حقيقية، لكن المشكلة هي: الكبح لم يختفِ، فقط تم استبداله بشكل غريب عليك.

**المخاطر لم تختفِ، بل تم إخفاؤها**

مخاطر العقود الآجلة التقليدية تتركز عند لحظة التسليم — إما أن تغلق المركز أو تسلم، لا خيار آخر.

أما في العقود الدائمة، فالحيلة تكمن في تفتيت "يوم التسوية" إلى نظامين: معدل التمويل وADL (الإغلاق التلقائي للخسائر).

النظام لا ينتظر حتى اليوم الأخير ليقوم بالحساب، بل يتم التسوية بشكل فوري، في كل لحظة، لمراقبة المخاطر. قد يبدو الأمر وكأنه توزيع للمخاطر، لكنه في الواقع عملية نقل مستمرة.

**حوض التأمين ليس ميزة، بل نقل للمخاطر**

الكثيرون يعتقدون أن حوض التأمين هو "ضمان المنصة للمستخدمين". في الواقع، يجب أن نفهم الأمر بشكل معاكس: عندما تتقلب السوق بشكل حاد، وتفوق الخسائر الهامش المضمون، ولا يمكن تصفية المركز بالكامل، فإن هذا العجز لن يختفي من تلقاء نفسه — لابد أن يتحمل أحد المسؤولية. و"الذي يتحمل" في النهاية هو المشاركون في السوق بشكل جماعي.