قد يواجه الأشخاص الذين قاموا بدراسة سوق التوقعات نفس المشكلة: استراتيجيات التحكيم التي صممتها بعناية تبدو مثالية على الورق، ولكن عند إطلاقها يصيبك الذهول. المشكلة ليست في معادلاتك الرياضية، بل في عدم وجود سيولة أساسية في السوق.

ظهرت هذه الظاهرة مؤخرًا بشكل واضح على منصة Polymarket. في العام الماضي، أطلقوا سوق التوقعات العقارية في الولايات المتحدة، يبدو الأمر مثيرًا للاهتمام أليس كذلك؟ لكن في الواقع، حجم التداول اليومي لهذه الأسواق لا يتجاوز بضع مئات من الدولارات. النقاشات على وسائل التواصل الاجتماعي نشطة، لكن السوق هادئ جدًا. هذا الفارق كبير لدرجة أنه يكاد يكون ساخرًا.

ما الذي يحدث بالضبط؟ قررنا أن نعتمد على البيانات لنوضح الأمر.

قمنا بجمع البيانات التاريخية لـ 295,000 سوق على Polymarket، وكانت النتائج مؤلمة بعض الشيء: من بين هذه الأسواق، 67,700 سوق مدتها أقل من يوم واحد، بنسبة 22.9٪؛ و198,000 سوق مدتها أقل من 7 أيام، بنسبة 67.7٪. بمعنى آخر، ثلثا الأسواق هي أسواق قصيرة جدًا.

الأكثر غرابة هو أن من بين هذه الأسواق القصيرة الأمد، هناك 21,848 سوق لا تزال قيد التداول حاليًا. هل يبدو الأمر كثيرًا؟ لننظر إلى حجم التداول: 13,800 سوق لم تسجل فيها أي معاملات خلال 24 ساعة، بنسبة 63.16٪. بمعنى آخر، حوالي 60٪ من الأسواق النشطة في الواقع لا يتم التداول فيها على الإطلاق.

هذا يشبه ساحة المعركة في ألعاب PvP ذات المستويات المنخفضة، تبدو نشطة، لكنها في الحقيقة تفتقر إلى السيولة. مشكلة سيولة سوق التوقعات قد تكون أكثر خطورة مما تتصور.