تخيل أن DeFi في عام 2026 لن يكون بعد الآن ملعبًا للمستثمرين الأفراد الذين يجنون الأرباح ويخسرونها بشكل مجنون. هذه المرة، ستكون محافظ المؤسسات هي البطلة.

لماذا يحدث ذلك؟ دعني أشرح المنطق الأساسي.

**التغيرات في المشهد المالي واضحة جدًا**

أولاً، RWA (توكين الأصول الواقعية) ستكون سلاحًا قويًا. بعد إدراج السندات الحكومية وسندات الشركات على السلسلة، بدأ المستثمرون المؤسسيون يرون طرقًا لتحقيق عوائد منخفضة التقلبات وعالية الربحية. هذا هو ما كانوا يبحثون عنه دائمًا — كسب أرباح من العملات المشفرة دون أن يكونوا مرهقين مثل التداول.

ثانيًا، تدفق الأموال المستمر من صناديق ETF الأمريكية الفورية سيغير قواعد اللعبة. الإطار التنظيمي يصبح أكثر وضوحًا، ومتطلبات الدخول تنخفض، مما يسمح للأموال التقليدية الضخمة بالتدفق بشكل أكثر سلاسة إلى نظام DeFi البيئي.

**الأشكال ستتغير تمامًا**

قصص النصف وتقليل المكافآت في الدورة القديمة أصبحت من الماضي. بدلاً من ذلك، تبدأ الأموال في الاختيار بعناية — أي المشاريع لديها دخل حقيقي، وأيها يحظى بقدر أكبر من التوافق مع التنظيم، أصبح معيارًا جديدًا للانتقاء. ستستفيد البروتوكولات الرائدة، لكن العملات الصغيرة التي تعتمد على المضاربة ستواجه صعوبة في عام 2026.

سيظل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في ارتفاع ثابت، لكن لن نشهد موجات جنونية من الارتفاعات والانخفاضات. سيكون الأمر أكثر عن تقارب التقلبات وتفكك الهيكل — الأقوى دائمًا يظل قويًا.

**ما هو الجدول الزمني المتوقع**

قد تتكرر التقلبات في النصف الأول من العام، لكن هذا ليس إشارة إلى سوق هابطة، بل هو استعداد. الأموال تبحث عن نقطة التوزيع المثلى. وعندما يأتي النصف الثاني من العام، إذا لم تحدث مفاجآت اقتصادية، فمن المتوقع أن نشهد دفعة صعودية أقوى. وتيرة العام ستكون "انتعاش بطيء" — مرن، لكن بدون استعجال.

**المحفزات الرئيسية تستحق أيضًا الانتباه**

تطور تقنية Layer2 تدريجيًا يعني أن رسوم الغاز يمكن أن تنخفض حقًا، وتحسين تجربة المستخدم يمكن أن يتحقق. بعد تحسين الحلول الخاصة بالخصوصية والأمان، يمكن تلبية متطلبات الامتثال للمؤسسات. توسع استخدام العملات المستقرة، وانخفاض تكاليف استخدام DeFi — كل ذلك يعكس تحسنًا حقيقيًا في الأساسيات.

**لكن المخاطر أيضًا واضحة**

تحول مفاجئ في التنظيم، وقيود على DeFi أو RWA قد يخلط الأمور. إذا انكمشت السيولة الكلية، فإن تقييمات الأصول عالية المخاطر ستتأثر. بالإضافة إلى ذلك، هناك أحداث غير متوقعة مثل البجعات السوداء — هجمات القرصنة الكبيرة، أو فشل البروتوكولات الرئيسية — إذا حدثت، فإن ثقة السوق ستنهار بسرعة.

**من منظور العمليات**

في عام 2026، لن يكون الأمر مجرد سوق صاعدة مجنونة، بل فرصة هيكلية. الفائزون الحقيقيون سيكونون في أربعة اتجاهات: مشاريع RWA، البروتوكولات الرائدة المتوافقة، نظام Layer2، والبنية التحتية للعملات المستقرة.

بعبارة أخرى، اختيار المسار الصحيح أهم من التسرع وراء الارتفاعات العشوائية. والمنطق للمؤسسات هو ذلك — لا تتبع موجة الريح، بل تتبع التدفق النقدي.