أحدث إعلان ترامب عن سياسة تنظيم أسعار الفائدة على بطاقات الائتمان أثار ضجة كبيرة في الأوساط المالية. اعتبارًا من 20 يناير 2026، سيتم تحديد الحد الأقصى لمعدل الفائدة على بطاقات الائتمان في الولايات المتحدة عند 10%. كم هو كبير تأثير هذه الخطوة على وول ستريت؟ فقط من خلال رد فعل القطاع المصرفي التقليدي يمكننا أن نعرف — فمصادر الأرباح المستقرة سابقًا تواجه الآن ضغطًا غير متوقع.

لنبدأ بالحالة الراهنة. كم هو جنوني معدل الفائدة في سوق بطاقات الائتمان الأمريكية؟ تجاوز المتوسط بالفعل 22%، ووصلت بطاقات الائتمان للبيع بالتجزئة إلى 29%، وحتى معدل الفائدة السنوي على القروض المتعثرة يمكن أن يصل إلى 18.25%. إلى حد ما، هذه الأرقام تتفوق على عوائد العديد من المنتجات المالية المشفرة. بمجرد سريان السياسة، وخفض المعدل من 29% إلى 10% مباشرة، ستتقلص بشكل كبير هوامش أرباح أعمال بطاقات الائتمان للبنوك. كانت هذه الأعمال في الأصل دعامة رئيسية لدخل البنوك، والآن هذه الدعامة ستتحمل عبئًا أكبر.

من منظور سوق العملات المشفرة، لا يمكن التقليل من رد الفعل التسلسلي لهذه السياسة. أولاً، قد يتغير تدفق الأموال. عندما تتقيد أرباح البنوك، غالبًا ما تقوم المؤسسات المالية بضبط استراتيجيات تخصيص الأصول. الأموال التي كانت مخزنة في قنوات التمويل التقليدية تحتاج إلى البحث عن مخرج جديد، ومع ارتفاع جاذبية الأصول المشفرة كخيارات عالية المخاطر وعالية العائد في بيئة منخفضة الفائدة، فإنها ستشهد زيادة واضحة. لقد أثبتت البيانات التاريخية ذلك — فكلما انخفضت عوائد التمويل التقليدي، جذب الأصول ذات المخاطر العالية تدفقات رأس مال إضافية.

ثانيًا، من المتوقع أن يطلق السوق موجة من التقلبات. عادةً ما تتسم سياسات مثل تلك التي يعلنها ترامب بخصيصة: إشارة أولية، تليها مناقشات طويلة وتنفيذ تدريجي. في المدى القصير، لا يكون تنفيذ الخطة واضحًا، وهذه الحالة من عدم اليقين تثير غالبًا مشاعر السوق، وغالبًا ما تؤدي تقلبات السوق التقليدي إلى رد فعل في سوق العملات المشفرة.