لا يزال العديد من المتداولين متمسكين بمعتقداتهم حول استرداد 40%، لكن في الواقع، طرق السوق قد تغيرت تمامًا. هذه المرة مختلفة حقًا، يمكن توضيح الأمر من بعدين.

أولاً، نأتي إلى جانب التنظيم. في بداية عام 2026، شهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات SEC تحولًا كبيرًا — من خصم إلى حليف. بعد تولي بول أتكينز المنصب، ألغى مباشرة تصنيف "الفحص المركز" للعملات المشفرة، وكانت تلك الحملات المفاجئة على الشركات قد أصبحت من الماضي. كما أن قانون "CLARITY" أوضح بشكل قاطع كيفية تصنيف الأصول الرقمية، وأصبح هناك تعريف واضح لحدود الامتثال.

وبذلك، بدأ الصناديق الكبرى مثل صناديق التقاعد والصناديق السيادية في التحرك. زادوا من تخصيصاتهم من 1% إلى 5% مباشرة، وهذا الحجم من الأموال لا يمكن الرجوع عنه. وارتفع مستوى الأرضية في السوق تدريجيًا، حيث يتم امتصاص التعديلات الصغيرة بسرعة من قبل المؤسسات.

ثانيًا، ننتقل إلى الجانب التقني — حيث أعادت وكالات الذكاء الاصطناعي Agent كتابة قواعد اللعبة على السلسلة. بحلول عام 2026، أصبح أكثر من 60% من العناوين النشطة على السلسلة غير بشرية، بل وكلها وكلاء ذكاء اصطناعي. فهي تقوم بالتعدين، والتحوط، دون تعب، وتعمل على مدار الساعة بشكل سلس. الجزء غير الفعال من السوق يُملأ واحدًا تلو الآخر بواسطة الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى قفزة في كفاءة السيولة.

هذان القوتان معًا يعنيان أن هيكل السوق قد تم ترقيته، وأن الطرق القديمة التي كانت تعتمد على استردادات كبيرة لم تعد ممكنة هذه المرة.