انهيار الثيران واحتفال الدببة، كشف حوت Hyperliquid عن الحقيقة السوقية من خلال مراكزهم المفتوحة

وفقًا لأحدث البيانات، تظهر منصة Hyperliquid تباينًا واضحًا في مراكز الحيتان. من بين إجمالي الأصول المحتفظ بها البالغة 6.39 مليار دولار، فإن المراكز القصيرة ليست فقط أكبر حجمًا، بل تحقق أيضًا أرباحًا جماعية، في حين أن المراكز الطويلة تتكبد خسائر إجمالية. ما هو الإشارة السوقية التي يعكسها هذا؟

نظرة عامة على بيانات عدم التوازن بين الشراء والبيع

من البيانات، يتضح أن المراكز القصيرة تتفوق في الحجم بمقدار 338 مليون دولار، والأهم من ذلك أنها حققت أرباحًا بقيمة 212 مليون دولار. بينما المراكز الطويلة، رغم أنها لا تزال تشغل تقريبًا نصف الأصول، تتكبد خسائر جماعية قدرها 140 مليون دولار. هذا التباين يوضح أن قوة السوق المتوقعة هبوطًا تتفوق على قوة الصعود.

مخاطر التمسك بالمراكز الطويلة ضد الاتجاه السائد

إحدى الحالات الجديرة بالملاحظة هي عنوان الحوت الكبير 0xb317…ae. هذا العنوان عند سعر ETH 3147.39 دولار، قام مباشرة بفتح مركز طويل بمضاعف 5 مرات، ولم يحقق خسائر بعد، لكنه يواجه حالياً خسارة قدرها 6.9935 مليون دولار. من الجدير بالذكر أن سعر ETH الحالي حوالي 3109.49 دولار، مما يعني أن تكلفة هذا الحوت أعلى من السعر الحالي.

هناك عدة نقاط مثيرة للاهتمام في هذا الإجراء:

• التمسك ضد الاتجاه: في بيئة خسارة جماعية للمراكز الطويلة، لم يقم هذا الحوت بإغلاق المركز، بل تمسك به
• مخاطر الرافعة المالية العالية: مضاعف 5 مرات يعني أن أي هبوط في ETH بنسبة 20% سيؤدي إلى تصفية المركز
• توقعات المستقبل: هذا التصرف يوحي بأن الحوت يعتقد أن ETH ستتعافى وتعود فوق 3147 دولار

الصورة الحقيقية لمعنويات السوق

لماذا تتكبد المراكز الطويلة خسائر جماعية؟ السبب الرئيسي هو أن السوق يتوقع هبوطًا عامًا. كمنصة على السلسلة للعقود الدائمة، غالبًا ما تعكس تصرفات الحيتان المشاعر الحقيقية للسوق. عندما يحقق القصيرون أرباحًا ويخسر الطوال، فهذا يدل على أن التوقعات قصيرة المدى لا تزال هابطة.

تشير البيانات إلى أن أداء ETH مؤخرًا ضعيف، مع انخفاض بنسبة 0.79% خلال 7 أيام، و4.19% خلال 30 يومًا. في ظل هذا السياق، فإن المتداولين الذين يصرون على الشراء سيواجهون حتمًا خسائر.

النقاط الرئيسية للمراقبة لاحقًا

هل يمكن للحوت الكبير أن يحول مركزه الطويل إلى ربح؟ الأمر يعتمد بشكل رئيسي على قدرة ETH على العودة فوق 3147 دولار. إذا استمر ETH في الانخفاض، فسيزداد خطر التصفية تدريجيًا، كما أن خسائر المنصة بشكل عام ستتفاقم.

على العكس، إذا حدث انعكاس في السوق، فقد تتعافى هذه المراكز الطويلة بسرعة، ولهذا السبب يفضل بعض الحيتان البقاء في مراكزهم رغم الخسائر المؤقتة — فهم يراهنون على انتعاش السوق.

الخلاصة

تُظهر بيانات مراكز الحيتان على Hyperliquid إشارة حقيقية للسوق: تفوق واضح للمراكز القصيرة، وضغط على المراكز الطويلة. ومع ذلك، لا تزال هناك حيتان كبيرة تتمسك بمراكزها الطويلة ضد الاتجاه، وهذا التباين بحد ذاته يعكس وجود خلافات في السوق. مستقبل ETH، وهل سيستقر فوق 3100 دولار، سيحدد بشكل مباشر مصير هذه المراكز الطويلة. كما يذكرنا ذلك بأنه في العقود الدائمة على السلسلة، غالبًا ما تعكس تحركات الحيتان في المراكز أكثر من مجرد حركة السعر، القوة الحقيقية للسوق.