كيف تؤثر عملية إلغاء قفل الرموز على أسعار العملات الرقمية: شرح كامل للفيستينغ

لماذا من المهم للمستثمرين تتبع مخططات الفتحات

خلال الفترة من أكتوبر 2024 إلى يناير 2025، سيحدث حدث ضخم في سوق العملات الرقمية: ستخرج رموز بقيمة حوالي $15 مليار من الفاينتينج. هذا يمثل تقريبًا 0.65% من إجمالي القيمة السوقية. بالنسبة للمتداولين، ليست مجرد رقم — إنها إشارة قد تؤثر بشكل كبير على حركة السعر.

الذين استثمروا في Sui، Aptos، Optimism، Arbitrum، Celestia و Worldcoin في المراحل المبكرة، سيحصلون على وصول إلى أصولهم في مواعيد محددة. وهنا يطرح السؤال: ماذا بعد؟ إذا بدأ الجميع في سحب هذه الرموز في وقت واحد، قد يتعرض السوق لضغط كبير.

من أين جاءت نظام قفل الرموز

تعود القصة إلى عام 2017، عندما اجتاح سوق العملات الرقمية موجة من مشاريع ICO. خلال بضعة أشهر، ظهرت آلاف الشركات الناشئة التي جمعت مليارات الدولارات. لكن مع تدفق المستثمرين، حدثت فوضى — لم تكن هناك قواعد واضحة للعبة.

استعارت مجتمع العملات الرقمية أدوات من العالم المالي التقليدي، وقام بتكييفها لاحتياجاته. وهكذا ظهرت مفهوم الرمزية — النموذج الاقتصادي للمشروع، الذي يحدد من، ومتى، وبأي كمية سيتم توزيع الأصول الرقمية.

على عكس السوق التقليدي، حيث يرتبط توزيع الأسهم بالمؤشرات المالية، يسيطر على السوق الرقمية معيار واحد — الوقت. ولهذا السبب ظهرت آليات القفل، أو الفاينتينج.

ما هو الفاينتينج ولماذا هو ضروري

الفاينتينج هو فترة، لا يمكن خلالها لحاملي الرموز ( المطورين، المستثمرين الأوائل، المؤسسين ) الوصول إلى أصولهم الرقمية. على سبيل المثال، قد يُحدد للمستثمر سنة كاملة من الحظر، ثم يتم الإفراج التدريجي عن الأصول خلال ثلاث سنوات.

لماذا هذا ضروري؟ عند إدراج المشروع في منصات التداول، يتم تقييد العرض المتداول من الرموز عمدًا. إذا أعطيت المطورين والمستثمرين الوصول الكامل على الفور، قد يبيعون بسرعة كمية هائلة من الرموز، مما يسبب انهيار السعر.

مثال كلاسيكي — اشترت Pantera Capital Toncoin بنسبة أقل من 40% من سعر السوق. لكن الشركة لا يمكنها ببساطة سحب هذه الرموز. عليها تطبيق فترة الفاينتينج لمدة سنة، ثم تبيع الأصول بكميات صغيرة. هذا يخلق ديناميكية سوق أكثر صحة.

اثنين من أنماط فك التشفير الرئيسية للرموز

نادراً ما يبتكر المشاريع شيئًا جديدًا تمامًا. عادةً، يجمعون بين نهجين موثوقين.

الفتح الخطي — يتم فك الرموز بشكل متساوٍ: يتم إصدار كمية ثابتة يوميًا، أسبوعيًا أو شهريًا. يشبه ذلك الري المنتظم على السوق.

الفتح بواسطة Cliff — عكس الخطّي. الرموز تبقى مخزنة، وفجأة — بوم! — يتم إصدار كمية كبيرة دفعة واحدة. كأن تفتح الصمام بالكامل.

في الممارسة، تستخدم المشاريع نماذج هجينة. يُخصص مجموعة من المستثمرين لفترة Cliff، وأخرى للفك الخطي. مثال: قد يكون هناك جدول زمني لفريق المطورين، وآخر للشركاء الاستراتيجيين.

كيف تتبع الفتحات القادمة بنفسك

بفضل شفافية البلوكتشين، جميع معلومات الفاينتينج متاحة في الوقت الحقيقي. يمكن لأي شخص الاطلاع على حالة الرموز المقفلة مباشرة على الشبكة.

المستثمرون المحترفون لا يتكاسلون ويغوصون في المعلومات التقنية بأنفسهم. لكن بالنسبة لمعظم المتداولين، من الأسهل استخدام منصات متخصصة: Token Unlock و Cryptorank.

هذه الخدمات تعرض:

• جدول زمني واضح للفك القادم
• من الذي سيتم فك رموزه تحديدًا
• تكلفة الفتح بالدولار
• نسبة من العرض المتداول للمشروع

هذه المعلومات تساعد على اتخاذ قرار أكثر توازنًا: الشراء قبل الفتح، تجاهله أو الانتظار حتى تمر موجة البيع.

الأهم

فك الرموز ليس عملية إدارية مملة. إنه حدث يمكن أن يؤدي بشكل محتمل إلى تحركات كبيرة في السعر. الذين يراقبون مخططات الفاينتينج بعناية، يحصلون على ميزة إضافية في السوق، مما يمكنهم من اتخاذ قرارات استثمارية أكثر اطلاعًا.