حركة البيتكوين المؤسسية مستمرة، لكن هذا لا يعني الذعر: نكشف عن الصورة الحقيقية وفقًا للبيانات عند 90.65K

عناوين حول خروج 87,464 بيتكوين من العناوين المؤسسية خلال يوم واحد تبدو مقلقة، لكن وراء الأرقام الضخمة لا يوجد شيء تقريبًا سوى التحويلات بين الحراس. أظهر سانى من Timechain Index بوضوح أن المؤسسات في الواقع لا تبيع مراكزها في البيتكوين — إنهم ببساطة يعيدون تنظيم تخزينهم.

أين ذهبت 87,464 بيتكوين في الواقع

في 21 نوفمبر، شهدنا أكبر تدفق يومي منذ 26 يونيو — حيث غادر أكثر من 15,000 بيتكوين العناوين التي يتم تتبعها. لكن الأرقام قد تكون مضللة. عندما نقلت MicroStrategy 49,907 بيتكوين، بدا الأمر وكأنه خروج جماعي، لكن الرئيس التنفيذي مايكل سايلور أوضح الأمر: الشركة لم تبيع أي ساتوشي. في الواقع، وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، أضافت الشركة 8,178 بيتكوين في نفس الأسبوع.

ماذا حدث في الواقع؟ قامت Strategy بتوزيع أصولها بين عدة حراس، بما في ذلك Fidelity Custody، لتقليل المخاطر التشغيلية. هذه هي المرة الثانية التي تتبع فيها الشركة هذا النهج، وهو مبرر تمامًا لمالك أكثر من 650,000 بيتكوين.

BlackRock و Coinbase: نفس الأساليب

MicroStrategy ليست استثناءً. قامت BlackRock بنقل ما يقرب من 800,000 بيتكوين إلى عناوين جديدة مرتين (المرة الأولى العام الماضي، والمرة الثانية قبل بضعة أسابيع )، وقامت Coinbase بتنفيذ عملية تجميع مماثلة لـ UTXO خلال عطلة نهاية الأسبوع. هذا ليس ذعرًا — إنه ممارسة قياسية للاعبين الكبار.

عمليات شراء ETF: ضغط حقيقي على البيع

وسط هذه التحركات الجانبية، جاء الضغط الحقيقي على السعر من قبل BitSocket ETF. في 20 نوفمبر، سجل المصدرون تدفقات صافية بمقدار $903 ملايين، مما اضطرهم لشراء حوالي 10,426 بيتكوين. عندما يخرج المستثمرون من مراكز ETF، يضطر مديرو الصناديق لبيع البيتكوين الأساسي في السوق — وهذا يؤثر حقًا على السعر القصير.

ومع ذلك، ظل هذا الحجم ضمن النطاق الطبيعي مع الأخذ في الاعتبار النشاط السابق. عند السعر الحالي البالغ $90,650، تظهر هذه الأحجام طلبًا صحيًا من المؤسسات، على الرغم من التقلبات المؤقتة.

لماذا هذا مهم

تُظهر أنشطة Timechain Index، التي تتعقب 16 فئة من الكيانات — من البورصات المركزية إلى خزائن الحكومات — أن تحركات البيتكوين بين العناوين لا تعني دائمًا نية البيع. الشفافية في البلوكتشين تخلق أحيانًا وهمًا بصريًا، حيث يُظهر أن 87,464 بيتكوين، التي من المفترض أن تنتقل بين الحراس، كخروج من التعرض للعملة المشفرة بشكل منسق.

في الواقع، تنويع الحراس هو أفضل ممارسة لإدارة الخزينة للملاك الكبار. التركيز في مكان واحد يخلق نقطة فشل واحدة. توزيع الأصول هو علامة على نضج المحفظة، وليس علامة على الفوضى.

الاستنتاج النهائي ببساطة: غالبًا ما تنقل الآلات على البلوكتشين الأموال، لكنها لا تنقلها دائمًا. تدفقات المؤسسات الصافية ظلت مستقرة بعد احتساب التحويلات الداخلية، وهذا هو الرقم الرئيسي الذي يجب مراقبته.