تقلبات البيتكوين تثير جدلاً مرة أخرى: هل يمكن لمكانة "الذهب الرقمي" أن تستقر؟

شهدت تقلبات السوق في الأسابيع الأخيرة إعادة تقييم المستثمرين لمكانة البيتكوين كأداة لتخزين القيمة. يتداول سعر البيتكوين حالياً حول 92.16 ألف دولار، مع ارتفاع بنسبة 1.51% خلال الـ24 ساعة، لكن هذا الأداء القصير المدى الذي يبدو معتدلاً يخفي مشكلات أعمق.

أصبحت التقلبات نقطة خلاف رئيسية

وأشار محللو NovaDius Wealth Management، نيت جيراشي، إلى أنه خلال عمليات البيع الجماعي التي حدثت في أوائل عام 2025 نتيجة لأزمة الرسوم الجمركية، على الرغم من أن البيتكوين كان أداءه مقاومًا نسبياً، إلا أن التصحيح العميق الذي تبعه تجاوز بشكل واضح تراجعات سوق الأسهم. أعاد هذا الظاهرة إلى الساحة تساؤلات السوق حول استقرار البيتكوين.

كأصل يمتلك تاريخاً يمتد من 15 إلى 16 عاماً فقط، لا تزال خصائص تقلباته واضحة. يعتقد جيراشي أن عمره لا يزال صغيراً جداً، وأن تقلباته الحادة في السعر تجعل من الصعب اعتباره أداة ملاذ آمن حقيقية. من منظور أكثر شمولية، فإن الضغوط الهبوطية الأخيرة كانت في الأساس نتيجة لضعف أداء أسهم التكنولوجيا وتسويات مراكز الرافعة المالية العالية في سوق التشفير، مما أدى إلى تدفقات خارجة واضحة من صناديق البيتكوين ETF الفورية خلال الشهر الماضي.

السوق المشفر بشكل عام يفتقر إلى خصائص الملاذ الآمن

من الجدير بالذكر أن معظم الأصول المشفرة الأخرى، بخلاف البيتكوين، تظهر أداءً يشبه أسهم التكنولوجيا أكثر منه أداة للحفاظ على القيمة مستقرة. هذا يقلل من مكانة البيتكوين كـ"ذهب رقمي". كان المستثمرون يأملون في أن توفر الأصول المشفرة حماية مماثلة للذهب، لكن الواقع السوقي أظهر أن البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى تتماشى بشكل أكبر مع تقلبات الأصول عالية المخاطر.

وجود هذا الارتباط يجعل فرضية اعتبار البيتكوين أداة ملاذ آمن مستقلة تتعرض لتحديات كبيرة.