هذه السوق الآن مثيرة للاهتمام — عندما تتذبذب أسهم الذكاء الاصطناعي في السوق الأمريكي عند مستويات عالية، ويتم ضغط السندات بسبب التوسع المالي، تتجه الأموال بشكل جماعي نحو المعادن القديمة مثل الذهب والفضة والنحاس والألمنيوم. لماذا؟ لأن الأصول الأخرى كلها محفوفة بالمخاطر، في حين أن السلع الأساسية تمر حاليًا بمرحلة تراكب من الفوائد القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل في ما يُعرف بـ"توافق الثلاثة فترات".

على المدى القصير، السوق مملوء بالتوقعات بالتيسير النقدي. في ديسمبر من العام الماضي، تم تجاهل سياسة إدارة الاحتياطي الفيدرالي (RMP) في البداية، لكن الآن، يبدو أن سوق السلع قد بدأ بالفعل في التحرك — من الفضة إلى الذهب، ثم إلى النحاس والكيماويات البترولية، حيث تتجسد تحسينات التوقعات بالتدفق النقدي تدريجيًا.

المنطق المتوسط الأمد أكثر صلابة: مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، وشبكات الطاقة الجديدة، والسيارات الكهربائية، كلها من كبار المستهلكين للمعادن. تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن الطلب العالمي على النحاس سيزيد بأكثر من 20% بحلول عام 2030 مقارنة بعام 2024. وبمجرد أن تتشكل اتجاهات ضعف الدولار، فإن أسعار السلع المقومة بالدولار سترتفع بشكل طبيعي.

أما على المدى الطويل، فالأمر يتعلق بالمنافسة الجيوسياسية. كل دولة تخزن المعادن الاستراتيجية كمخزون استراتيجي، وتزداد القيود على التصدير. من "السلع الدورية" إلى "الأصول الاستراتيجية"، وتزداد عتبة الوصول، مما يعزز مرونة الأسعار بشكل طبيعي ويجعلها تختلف عن الماضي.

لذا، فإن هذا الاتجاه الصاعد في سوق السلع ليس مجرد تقلبات دورية، بل هو تراكم لقيمة العملة، وطلب الصناعة، والقيمة الاستراتيجية، معًا. لا تنظر إلى ارتفاع الذهب والفضة مؤخرًا على أنه مجرد موجة، فالأكثر مرونة قد تكون تلك التي تجمع بين الخصائص المالية والطلب الصناعي، مثل الفضة والنحاس والألمنيوم. ومع ذلك، تذكر أن المشاعر قصيرة الأمد أصبحت متحمسة جدًا، لذا من الحكمة توخي الحذر عند الشراء عند الارتفاع، والأفضل الانتظار حتى التصحيح لتوزيع الاستثمارات على مراحل.

خذ رشفة من الشاي، واستمر في مراقبة تغيرات وتيرة السوق
#bnb