管理资产规模达150亿美元的Bitwise这家ETF发行商最近抛出了一个观点：加密市场原本的四年周期论可能已经走完了。

他们的逻辑是什么？按照这个判断，比特币未来的表现会是什么样的？根据Bitwise的预测，从今年开始，到明年，甚至未来的十年时间里，比特币都会保持上升趋势，不会重复过去那种大幅回调的模式。

这是不是又一轮「大饼永远涨」的论调？还是说大型资管机构真的看到了市场结构的改变？不少人对此持怀疑态度，毕竟这类乐观预测在币圈听过太多次。不过，从机构投资者持续增配、现货ETF获批等角度看，市场参与者的质地确实在变化。值得关注这个观点后续会如何演变。