最近看到有个有趣的现象，美国经济数据呈现出了一种奇异的反差。

一边是实实在在的经济活动指标在飙升——消费者支出、企业工资、银行贷款这些硬指标都已经升到五年高位了，看起来一派欣欣向荣。但另一边呢，消费者信心和CEO信心却在地板下摩擦，完全是两个平行世界。

美国银行的最新报告给出了答案：收入不平等的鸿沟在作怪。前10%的高收入家庭撑起了近半数的消费，这样一来硬数据自然好看。可大多数普通家庭呢，对经济前景一点都不乐观，这就是软数据疲软的根源。

有意思的是，历史规律告诉我们，这种软数据的悲观情绪通常会在60天左右逐步传导到硬数据上。也就是说，现在看起来强劲的经济活动，可能会慢慢被预期拖累。

市场普遍预期2026年美国GDP增速在1%多左右，但美银却看得更乐观，预计能到2.4%。不过分析师也给了个提示——5到6月这段时间特别值得关注，那可能是趋势反转的关键窗口。