最近在琢磨Ethereal这个27% APY的玩法，发现确实是个考验策略的问题。

拆多个账户对冲，听起来收益最优，但反女巫检测这道坎不好过。有的朋友就直接来硬的——多BTC空ETH这种伪对冲，APY能吃到最满，反女巫也绕过了，唯一的代价是本金其实是裸露的。

不少社区伙伴后来想到了个变通方案：在Ethereal里同时开BTC和ETH的对冲组合，然后在Backpack上面反向再来一套BTC和ETH的对冲。这样做的好处显而易见——既能大幅降低伪对冲爆仓的风险，顺便还能在Backpack刷积分，说不定两三个月后就有空投落地。

这种思路的妥协在于，跨交易所运作的话，总资金的27% APY就没办法吃满了，但换个角度想，用部分收益去赌一个知名CEX平台币的空投预期，从概率上讲也不算亏。何况Backpack这类没有平台币的交易所本身就具备一定的想象空间。

所以选哪个方案，还是要看自己对风险和收益的理解。以上只是信息交流，不构成任何投资建议，各位务必自己研究透彻再动手。