هناك إشارة تتصدر حالياً في الساحة — خلال الأشهر الثلاثة الماضية، سوق مشتقات البيتكوين يشهد عملية تقليل الرافعة المالية بشكل جنوني.

البيانات كالتالي: منذ أكتوبر من العام الماضي، انخفضت العقود غير المغطاة للبيتكوين (OI) بنسبة 31%. هذه ليست تقلبات صغيرة، بل هي عملية تنظيف نشطة للرافعة المالية المفرطة المتراكمة في السوق. بمجرد صدور بيانات CryptoQuant، علق المحلل Darkos1 قائلاً، إن كل فترة من فترات تقليل الرافعة المالية في التاريخ غالباً ما تكون مرتبطة بأهم قاع للسوق.

لماذا هذا مهم جداً؟ ببساطة، كلما زادت الرافعة المالية، كانت ردود الفعل عند الانفجار أكبر. الآن، مع تراجع الرافعة المالية، كأننا نزيل قنبلة موقوتة من السوق. بدون ضغط الرافعة المفرطة، بمجرد أن يتحول المزاج، ستكون قوة الانتعاش أكثر نقاءً.

بالطبع، يجب الاعتراف أن هناك فرضية أساسية لهذا المنطق — ألا يستمر البيتكوين في الانخفاض. إذا لم يتوقف السوق الهابط تماماً، فقد تستمر العقود غير المغطاة في الانكماش، وسيضطر السوق إلى إعادة عملية تقليل الرافعة المالية وتصحيح الاتجاه مرة أخرى. لكن في التوقعات الحالية، فإن عملية تقليل الرافعة المالية المستمرة لمدة ثلاثة أشهر على الأرجح تعتبر إشارة إلى القاع، وبمجرد إعادة ضبط هيكل السوق، قد لا يبعد سوق الثيران كثيراً.