هايز يكشف سر تشفير BTC: السيولة هي مفتاح الوصول إلى أعلى مستوى في 2026

آرثر هايز أحدث توقعاته تثير اهتمام السوق. أشار مؤسس BitMEX المشارك إلى أن ما إذا كانت البيتكوين ستسجل أعلى مستوى تاريخي في عام 2026، فإن المتغير الرئيسي ليس تقلبات الأسعار على المدى القصير، بل اتجاه توسع السيولة بالدولار الأمريكي. شرح بمنطق بسيط لكنه قوي لماذا أدت أداءات البيتكوين السيئة في عام 2025، ولماذا من المتوقع أن تعود بقوة في عام 2026. هذا الرأي يستحق فهمًا عميقًا.

السيولة هي المحرك الحقيقي للبيتكوين

دروس عام 2025: تقلص السيولة يثبط البيتكوين

أشار هايز إلى أن أداء البيتكوين في عام 2025 كان متأخرًا بشكل واضح عن الذهب والأسهم التقنية، وليس بسبب مشكلة في البيتكوين نفسه، بل بسبب عامل أساسي: تقلص السيولة بالدولار.

يدعم هذا الحكم بيانات محددة. حيث سجلت خسائر البيتكوين السنوية أكثر من 14% في عام 2025، في حين سجلت أسعار الذهب ارتفاعًا يزيد عن 44% في نفس الفترة. هذا التباين قد يبدو متناقضًا، لكنه يعكس في الواقع اختلاف المنطق وراء دفع كل أصل. ارتفاع الذهب نابع من اتجاه نزع الدولار من السيادة، وزيادة الأسهم التقنية ناتجة عن خصائص استراتيجية لصناعة الذكاء الاصطناعي، بينما تتبع البيتكوين بشكل كامل دورة السيولة بالدولار.

عندما تتقلص السيولة بالدولار، تتعرض الأصول ذات المخاطر لضغوط عامة. وكون البيتكوين أصل نادر ومخاطر، فهو يتأثر بشكل مباشر. هذا يفسر لماذا، حتى مع تعافي الاقتصاد العالمي في عام 2025، ظل أداء البيتكوين ضعيفًا.

كيف يحدد سيولة الدولار اتجاه البيتكوين

الوجهة النظر المركزية لهايز هي: أن تغيّر سيولة الدولار يحدد الأساس لقيمة البيتكوين على المدى الطويل. هذا ليس مسألة تقنية قصيرة الأمد، بل هو تأثير أساسي على البيئة المالية الكلية.

لجعل البيتكوين يتفوق مجددًا على الذهب ومؤشر ناسداك، الشرط المسبق هو عودة السيولة بالدولار إلى دورة التوسع. إذا لم تستمر إمدادات الدولار في الزيادة، فسيكون من الصعب على الأصول ذات المخاطر في السوق الحصول على زخم صعودي كافٍ. هذا المنطق تم إثباته مرارًا عبر التاريخ: البيئة النقدية التيسيرية غالبًا ما تعزز طلب المستثمرين على الأصول المضادة للتضخم، ويستفيد البيتكوين من ذلك.

لماذا من المتوقع أن تعود في 2026: ثلاث آليات لتوسيع السيولة

يتوقع هايز أن تتعافى السيولة بالدولار بشكل ملحوظ في عام 2026، وتشمل الآليات الثلاثة:

توسع ميزانية الاحتياطي الفيدرالي

إعادة تفعيل “طباعة النقود” من قبل الاحتياطي الفيدرالي ستوفر مزيدًا من السيولة للنظام المالي مباشرة. هذا هو المصدر الأكثر مباشرة للسيولة. يعتقد هايز أن إدارة ترامب، من أجل الفوز في الانتخابات التكميلية في نوفمبر من هذا العام، ستحتاج إلى جعل الاقتصاد “يشتعل”، مما قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي لاتخاذ موقف أكثر تيسيرًا.

زيادة الإقراض الاستراتيجي من البنوك التجارية

مع تراجع البيئة المالية بشكل تدريجي، ستتغير سلوكيات الإقراض لدى البنوك التجارية. من المتوقع أن تتجه المزيد من الأموال نحو الصناعات الاستراتيجية التي تدعمها الحكومة الأمريكية بشكل رئيسي. هذا لا يزيد فقط من السيولة داخل النظام، بل ويعمل عبر تأثير المضاعف على توسيع حجم النقود.

انخفاض أسعار الفائدة على الرهون العقارية

سوف يضغط طباعة النقود من قبل الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة على الرهون العقارية، مما يحفز سوق العقارات على زيادة الرفع المالي. هذا سيطلق كمية هائلة من القوة الشرائية المجمدة، ويدفع النشاط الاقتصادي للزيادة.

بالإضافة إلى ذلك، أشار هايز إلى الإنفاق العسكري كمصدر محتمل للسيولة. الحفاظ على النفوذ العالمي يتطلب دعمًا ماليًا وماليًا طويل الأمد، وسيتم تمويل ذلك في النهاية عبر النظام المصرفي، مما يدفع بشكل موضوعي إلى توسع حجم العملة.

السوق الحالي يثبت: البيتكوين يظهر إشارات انتعاش

السعر الحالي للبيتكوين هو 96,229.12 دولار، وقد أظهر الاتجاه الأخير بالفعل استجابة السوق لتوقعات السيولة. من حيث الزمن:

• ارتفاع بنسبة 6.63% خلال الـ7 أيام الماضية
• ارتفاع بنسبة 11.32% خلال الـ30 يومًا الماضية

هذا يدل على أن السوق بدأ يستوعب بشكل تدريجي توقعات توسع السيولة من قبل هايز وغيرهم من المحللين. حتى مع أداء ضعيف في 2025، فإن البيتكوين أظهر بالفعل علامات على الانتعاش في ظل توقعات تحسن السيولة.

ومن الجدير بالذكر أن هايز يثبت توقعه من خلال أفعاله. حيث وضع استراتيجيته التجارية الأساسية لهذا الربع في الشراء المكدس لـ Microstrategy (MSTR) وMetaplanet (3350)، معتبرًا هاتين السهمين بمثابة أدوات رهان على عودة البيتكوين إلى الاتجاه الصاعد. هذا يعكس ثقته العالية في توقعات توسع السيولة في 2026.

الخلاصة

باستخدام السيولة كمتغير واحد لكنه قوي، يفسر هايز أداء البيتكوين السابق، ويشير إلى اتجاهه المستقبلي. الدرس من عام 2025 واضح جدًا: عندما تتقلص السيولة، حتى أفضل القصص لا يمكنها دعم ارتفاع البيتكوين. الفرصة في 2026 واضحة أيضًا: إذا توسعت السيولة كما هو متوقع، فإن البيتكوين كأصل نادر ومخاطر لديه فرصة كبيرة لتحقيق انتعاش قوي، وربما الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي.

المهم أن هذا ليس توقعًا يعتمد على التحليل الفني القصير الأمد أو المزاج، بل هو مبني على سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وائتمان البنوك، وسوق العقارات، وهي عوامل كونية أعمق. إذا توسعت السيولة في هذه المجالات الثلاثة كما يتوقع هايز، فإن انتعاش البيتكوين سيكون مؤكدًا إلى حد كبير. على مدى الأشهر القادمة، سيكون مراقبة سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وبيانات إقراض البنوك، وأداء سوق العقارات، مؤشرات رئيسية لتحديد مدى صحة توقع هايز.