الفضة تتراجع بعد أداء قياسي مع تباطؤ مخاوف الرسوم الجمركية

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: تراجع الفضة بعد موجة قياسية مع تبريد مخاوف الرسوم الجمركية الرابط الأصلي: بعد واحدة من أكثر الارتفاعات حدة في تاريخه الحديث، تظهر علامات تعب على الفضة. تراجعت الأسعار من المنطقة القياسية حيث تحرك المتداولون بسرعة لتثبيت الأرباح وفشل خطر جيوسياسي رئيسي - الرسوم الجمركية الأمريكية على المعادن الحيوية - في التحقق، على الأقل في الوقت الحالي.

كان صعود الفضة نحو علامة 100 دولار مدفوعًا أقل بالتراكم المستمر وأكثر بالزخم والرافعة المالية وخوفًا من الفوات. في بضع جلسات فقط، ارتفعت الأسعار بشكل عمودي، مما جذب المتداولين على المدى القصير وأجبر المراكز الهبوطية على التراجع. هذا النوع من التحركات يميل إلى ترك السوق هشًا، ويعكس الانسحاب الحاد هذا الأسبوع مدى قلة الدعم الموجود بمجرد توقف ضغط الشراء.

نقاط رئيسية

• تراجعت الفضة بشكل حاد بعد ارتفاع سريع جدًا، مما يبرز مدى التمدد في المراكز
• تخفيف المخاوف بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية على المعادن الحيوية أزال محفزًا رئيسيًا للصعود وأدى إلى جني الأرباح
• المخزونات الكبيرة من الفضة في الولايات المتحدة توفر راحة محدودة بسبب عدم اليقين في السياسات والتجارة
• التقلبات، والرافعة المالية، والتدفقات القسرية هي الآن المحركات الأساسية لتحركات الأسعار أكثر من الأساسيات

كان الانخفاض عنيفًا لكنه لم يكن فوضويًا. عاد المشترون بسرعة، مما يشير إلى أن السرد الصعودي الأوسع لا يزال سليمًا، حتى مع مظهر المراكز على المدى القصير ممتد.

محفزات التخفيف السياسي تضع الواقع في الاعتبار

واحد من المحركات الرئيسية وراء ارتفاع الفضة كان القلق من قيود التجارة المحتملة على المعادن الحيوية في الولايات المتحدة. تلاشت تلك المخاوف بعد أن أشار دونالد ترامب إلى تردد في فرض رسوم جمركية شاملة، مفضلًا المفاوضات المستهدفة وفكرة إدارة الأسعار بدلاً من القيود الصريحة.

هذا التوضيح أزال خطر ذيل رئيسي كان يربط المعدن في الولايات المتحدة. بمجرد إزالة السيناريو الأسوأ من على الطاولة، كان لدى المتداولين سبب للتراجع، وإعادة تقييم التعرض، وجني الأرباح.

المخزونات عالية، لكنها ليست متاحة حقًا

على الورق، المخزونات المرتبطة بـ COMEX تقف عند مستويات مرتفعة مقارنة بالعام الماضي. ومع ذلك، فإن المخزونات الكبيرة لا تترجم تلقائيًا إلى إمداد مرن. الكثير من هذا المعدن فعليًا عالق بسبب عدم اليقين التنظيمي وخطر سياسة التجارة، مما يحد من قدرته على تعويض النقص في أماكن أخرى.

هذا التفاوت بين المخزونات الظاهرة والإمداد القابل للاستخدام لا يزال يشوه التسعير ويضيف إلى سلوك الفضة غير المنتظم.

التقلب هو القوة السائدة الآن

ما يبرز أكثر في سوق الفضة الحالي هو ليس اتجاه السعر، بل شدته. تقلص السيولة مع ارتفاع التقلبات، مما يجعل الأسعار أكثر تفاعلًا مع المحفزات التقنية، وديناميكيات الهامش، وتغطية الخيارات أكثر من الأساسيات التقليدية. في هذه الظروف، حتى الرؤى الكلية الصحيحة يمكن أن تتغلب عليها التدفقات القسرية وضغط المراكز.

النتيجة هي سوق تتعايش فيه الانخفاضات الحادة والانتعاشات السريعة، غالبًا في نفس جلسة التداول.

الدعم الهيكلي لا يزال سليمًا

بالابتعاد عن الضوضاء، يظل الإعداد طويل الأمد للفضة بنّاءً. تواصل قيود العرض، واستمرار الطلب الصناعي - خاصة من الطاقة المتجددة والإلكترونيات - وزيادة اهتمام المستثمرين بدعم من ارتفاع الذهب الممتد. مع ارتفاع الذهب بشكل متزايد، تدفق رأس المال نحو الفضة، مما يعزز من صعودها.

ومع ذلك، من المحتمل أن يكون وتيرة المكاسب الأخيرة قد دفعت العوائد المستقبلية إلى الأمام. بينما قد لا تزال الاتجاهات الأوسع تشير إلى ارتفاع، فمن غير المحتمل أن يكون المسار سلسًا.

سوق يبحث عن توازن

لم تعد الفضة تتداول كمعادن ثمينة بطيئة الحركة. لقد أصبحت تعبيرًا عالي المخاطر عن الضغوط الكلية، وعدم اليقين السياسي، والمراكز المضاربة. حتى يهدأ التقلب ويعاد ضبط الرافعة المالية، من المحتمل أن تظل التقلبات الحادة سمة مميزة.