يضع وزير المالية الياباني كتاياما مؤخرًا رأيًا مثيرًا للاهتمام حول البيان المشترك الأخير بين الولايات المتحدة واليابان. وفقًا لتفسيره، فإن الاتفاق يمنح البلدين بشكل أساسي الضوء الأخضر للتدخل كلما أصبحت تحركات سوق الصرف الأجنبي متقلبة جدًا—وبشكل خاص عندما تنحرف عن ما تدعمه الأسس الاقتصادية فعليًا.

لماذا هذا مهم؟ لأن تقلبات العملة لا تؤثر فقط على التمويل التقليدي. عندما تبدأ الاقتصادات الكبرى في التنسيق بشأن سياسات التدخل في سوق الصرف، فإن ذلك ينعكس على جميع الأسواق، بما في ذلك العملات الرقمية. يمكن أن يؤدي ضعف أو قوة الين مقابل الدولار إلى تغيير تدفقات رأس المال، وتأثير على شهية المخاطرة، وفي النهاية يؤثر على مكان استقرار المستثمرين لأموالهم.

الاستنتاج الرئيسي: التدخل الرسمي للحفاظ على تحركات العملة "متوافقة مع الأسس الاقتصادية" أصبح الآن واردًا. الترجمة؟ توقع أن تكون البنوك المركزية أكثر نشاطًا إذا شهدنا تقلبات مفرطة في سوق الصرف الأجنبي.