لماذا تتحول تطبيقات التشفير إلى "البنية التحتية غير المرئية"

نظريات البروتوكول السمين التي اقترحها جويل مونيرلو في عام 2016، ونظرية التطبيقات السمين التي قدمها ويستي في عام 2022 — صناعة التشفير كانت دائمًا تبحث عن نموذج لتراكم القيمة. ومع ذلك، في عام 2025، يواجه هذا القطاع نقطة تحول حاسمة. التطبيقات اللامركزية نفسها أصبحت منتجات قياسية لا يمكن تمييزها.

حدود الكفاءة في تحسين البنية التحتية وتناقص العائد

حتى الآن، أنفقت الصناعة موارد هائلة على تطوير البنية التحتية والتكنولوجيا. ابتكارات خوارزميات صانع السوق الآلي (AMM)، تحسين آليات التسوية، تقليل تكاليف إثبات المعرفة الصفرية — الإنجازات التقنية لا تعد ولا تحصى.

لكن الواقع قاسٍ. انخفاض تكلفة بيانات الأوراكل بمقدار نقطة أساس واحدة. ارتفاع سعر الفائدة على القروض بمقدار 10 نقاط أساس. تحسين دقة الأسعار في البورصات اللامركزية. نادرًا ما يتأثر المستخدمون بهذه التحسينات.

ما يبحث عنه المستخدمون حقًا هو واجهة الاستخدام المألوفة لديهم. التفوق التكنولوجي “غير المرئي” لا يساهم في تحسين تجربة المستخدم.

عصر السيطرة على الواجهة الأمامية

هذا الظاهرة واضحة في الصفوف الأمامية للصناعة. تطبيقات رئيسية مثل Polymarket، Kalshi، Hyperliquid، Aave، Morpho، Fluid تركز مواردها على التعاون مع الشركات الأخرى.

استراتيجيتهم بسيطة لكنها فعالة: بدلاً من جعل المستخدمين الجدد يتكيفون مع عمليات على السلسلة معقدة، يختارون أن يكونوا “خدمة أساسية شفافة” تعمل خلف منصات أخرى.

على سبيل المثال، بدلاً من إجبار 25 مليون مستخدم جديد على تثبيت ملحق متصفح وإدارة المفاتيح الخاصة، من الأكثر واقعية دمج “وظيفة العائد” في منصات قائمة مثل Robinhood، وتوجيه أصول المستخدمين مباشرة إلى سوق الإقراض الخاص بهم. التكامل والشراكة هما الفائزان. قنوات التوزيع هي الفائز النهائي. الواجهة الأمامية هي التي ستفوز.

الصورة المستقبلية التي تظهرها نموذج Coinbase

أوضح مثال على هذا الاتجاه هو حالة Coinbase. يقوم المستخدمون برهن بيتكوين (cbBTC) على المنصة كضمان لاقتراض USDC. يتدفق حجم المعاملات هذا إلى سوق الإقراض Morpho على سلسلة Base.

ومن المثير للاهتمام، أن Aave و Fluid على نفس سلسلة Base تقدم معدلات فائدة أفضل على قروض العملات المستقرة بضمان cbBTC. ومع ذلك، فإن السبب وراء سيطرة Morpho على السوق واضح — مستخدمو Coinbase على استعداد لتحمل تكاليف إضافية مقابل الراحة والسهولة في العمليات “المرئية”.

ليست كل التطبيقات ستغرق

لكن، ليست كل التطبيقات ستكتفي بـ"البنية التحتية غير المرئية". هناك شركات تركز على قطاع B2C، ولا تعتمد بشكل رئيسي على نموذج B2B2C. ومع ذلك، فهي مضطرة لإعادة بناء جوهرية.

إعادة ترتيب الأولويات الأساسية. إعادة تصميم منطق الإيرادات. إعادة بناء جدران المنافسة. تحسين استراتيجيات التسويق والتطوير. فهم عميق لكيفية دخول المستخدمين إلى عالم التشفير — كل ذلك أصبح ضروريًا.

تحول في نمط توزيع القيمة

لا تفقد تطبيقات البنية التحتية قدرتها على خلق القيمة. بل، السيطرة على حركة المستخدمين الحقيقية على الويب الأمامي تتيح للمنصات أن تهيمن على حصة أكبر من القيمة.

الأسوار التنافسية المستقبلية لن تُبنى على السيولة أو التجربة الأصلية للعملات المشفرة. بل، ستتحول إلى هيكل تنافسي يركز على قدرات التوزيع.