اليوان الرقمي يثير اهتمامًا: قرار بكين الجريء للفوز بحصة السوق في 2026

يُجري البنك المركزي الصيني خطوة محسوبة لإعادة تشكيل كيفية تنافس اليوان الرقمي في مشهد المدفوعات في البلاد. ابتداءً من 1 يناير 2026، سيسمح بنك الشعب الصيني للبنوك التجارية بتقديم فوائد على حيازات e-CNY—تحول أساسي يحول العملة الرقمية من أداة معاملات إلى أداة تخزين ثروة قابلة للمقارنة مع الودائع التقليدية.

كيف يعيد النظام الجديد تعريف دور اليوان الرقمي

يرتكز التحول الاستراتيجي على آلية بسيطة لكنها قوية: أرصدة المحافظ الرقمية ذات الفوائد. بموجب الإطار المحدث، يمكن للبنوك التجارية الآن دفع عوائد على الحيازات المعتمدة من e-CNY، مع معدلات تتماشى مع اتفاقيات تسعير الودائع الحالية. هذا ليس مجرد تعديل تقني—بل يعيد بشكل جوهري تموضع اليوان الرقمي في النظام المالي الصيني.

أوضح نائب المحافظ لو لي في صحيفة Financial News أن الرؤية تتمثل في أن العملة الرقمية ستتخلص من هويتها كـ"نقد رقمي فحسب". مع حماية تأمين الودائع المعادلة للحسابات البنكية التقليدية ودمجها في استراتيجيات ميزانية البنوك، يكتسب ال-e-CNY شرعيته كوسيلة معاملات وكمخزن للقيمة. بالنسبة لمنصات الدفع غير البنكية، فإن احتياطيات اليوان الرقمي الآن تتطلب احتياطي بنسبة 100%، مما يعكس تدابير حماية مالية صارمة.

التوقيت مهم. على الرغم من أن اليوان الرقمي نضج تقنيًا على مدى ما يقرب من عقد من التجارب، إلا أن الاعتماد الفعلي في العالم الحقيقي قد استقر. سيطرة WeChat Pay و Alipay على المدفوعات عبر الهاتف المحمول تركت مساحة محدودة لبديل مدعوم من الحكومة يركز فقط على المعاملات. تغيّر قدرات الفوائد المعروضة المعادلة—مقدمة حوافز للمستخدمين للاحتفاظ بالأرصدة بدلاً من مجرد تمرير الإنفاق.

مراجعة الواقع: بيانات الاعتماد تروي قصة معقدة

بحلول نوفمبر 2025، قام اليوان الرقمي بمعالجة 3.48 مليار معاملة بإجمالي 16.7 تريليون يوان (حوالي 2.38 تريليون دولار أمريكي). تبدو هذه الأرقام مثيرة للإعجاب بمفردها، إلا أن المسؤولين يعترفون بأنها لا تلبي الأهداف الاستراتيجية. يعكس الحجم الاستخدام المعتمد على المعاملات—اعتماد قائم على الراحة—وليس التغلغل الأعمق في المحافظ الذي تصوره بكين.

آلية الفائدة تعالج هذه الفجوة مباشرة. من خلال السماح للبنوك التجارية بالمنافسة على ودائع اليوان الرقمي عبر تقديم عوائد، يخلق بنك الشعب الصيني ضغطًا لاعتماد الأسر. في بيئة منخفضة الفائدة، حتى العوائد المعتدلة على أرصدة e-CNY قد تجذب المستخدمين المعتادين على حسابات بنكية تقدم أقل تعويض.

ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات هيكلية. البنية التحتية الحالية للدفع في الصين—نظام المحافظات المحمولة—يعمل بتأثيرات شبكة استغرقت سنوات لبنائها. يسأل بنك الشعب الصيني المستخدمين بشكل أساسي لتقسيم تمويلهم الرقمي عبر منصات متعددة، كل منها يخدم أغراضًا مختلفة. النجاح يعتمد على ما إذا كانت معدلات الفائدة وحوافز الراحة ستتغلب على هذا الاحتكاك النفسي.

التوجه نحو العالمية: البعد عبر الحدود

إلى جانب الاعتماد المحلي، تسرع الصين من نشر اليوان الرقمي دوليًا. المبادرات التجريبية مع سنغافورة تتوسع إلى أسواق إقليمية تشمل تايلاند، هونغ كونغ، الإمارات العربية المتحدة، والسعودية. مركز العمليات الدولية لل-e-CNY في شنغهاي يشير إلى نية وضع اليوان الرقمي كبديل لخطوط الدفع عبر الحدود الحالية.

يخدم هذا التوسع هدفين: تقليل الاعتماد على أنظمة الدفع المقومة بالدولار وبناء طلب دولي على تسويات اليوان. إذا نجحت، فإن البنوك المركزية الأجنبية والكيانات التجارية التي تحتفظ باحتياطيات من e-CNY قد تعزز النفوذ الاقتصادي لبكين على الصعيد العالمي.

ومع ذلك، لا يزال اعتماد CBDC الدولية غير مثبت على نطاق واسع. على الرغم من وجود الأطر التقنية، إلا أن الاعتبارات الجيوسياسية والتجزئة التنظيمية تخلق حواجز أمام الاعتماد لا يمكن لمعدلات الفائدة وحدها حلها.

الصورة الأكبر: اليوان الرقمي كجزء من بنية النظام المالي

يمثل الانتقال في يناير 2026 اعتراف بكين بأن الابتكار التقني البحت—إنشاء نسخة رقمية من العملة الحالية—يثبت أنه غير كافٍ للتحول النظامي. من خلال دمج آليات الفائدة، وتأمين الودائع، ودمج الميزانية العمومية، يبني بنك الشعب الصيني حوافز مؤسسية للاعتماد.

يعكس هذا النهج كيف كانت البنوك المركزية تروج عادة للأدوات المالية الجديدة: من خلال تصميم تنظيمي يجعل الاعتماد منطقيًا اقتصاديًا. الآن، ينافس اليوان الرقمي ليس فقط على الراحة، بل على العائد—ميزة تنافسية أكثر دوامًا من سرعة المعاملات.