كيف ستؤثر تهديدات ترامب بفرض الرسوم الجمركية على اقتصاد أوروبا؟

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: كيف ستؤثر تهديدات ترامب بالرسوم الجمركية على اقتصاد أوروبا؟ الرابط الأصلي: قد يشعر اقتصاد أوروبا بصدمة ملحوظة، على الرغم من محدوديتها، إذا نفذت واشنطن آخر تهديداتها بالرسوم الجمركية، مع تحذير المحللين من أن الرمزية السياسية قد تتسرب إلى تكاليف اقتصادية حقيقية.

قام خبراء الاقتصاد في مجموعة جولدمان ساكس بنمذجة تأثير فرض رسوم جمركية أمريكية محتملة بنسبة 10% على عدة اقتصادات أوروبية وخلصوا إلى أن منطقة اليورو ستخسر على الأرجح حوالي عُشر نقطة مئوية من الناتج. وعلى الرغم من أن ذلك قد يبدو متواضعًا، إلا أن البنك يحذر من أن الضرر سيكون مركزًا في عدد قليل من الدول المعرضة للتجارة.

نقاط رئيسية

• يقدر جولدمان ساكس أن فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على الولايات المتحدة قد يقلص حوالي 0.1% من الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو.
• من المحتمل أن تتعرض ألمانيا لأكبر ضرر بسبب اعتمادها الكبير على الصادرات.
• يمكن أن يؤدي تقلب السوق إلى تضخيم التأثير الاقتصادي إذا ضعفت الثقة.

السياسة أولاً، الاقتصاد ثانيًا

يستند السيناريو إلى تصريحات دونالد ترامب، الذي قال إن الولايات المتحدة قد تفرض رسومًا على الدول الأوروبية التي وقفت مع جرينلاند مع تصاعد التوترات حول ادعاءات واشنطن تجاه الإقليم الدنماركي شبه المستقل. الدول المحتمل أن تكون في مرمى النار تشمل الدنمارك، ألمانيا، فرنسا، السويد، النرويج، فنلندا، هولندا، والمملكة المتحدة.

بدلاً من حرب تجارية عالمية واسعة، يرى جولدمان أن هذا هو خطوة سياسية مستهدفة مع آثار جانبية اقتصادية. ستكون الصادرات المنخفضة إلى الولايات المتحدة هي القناة الرئيسية للنقل، مما يثقل على النمو في الاقتصادات المتأثرة.

ألمانيا الأكثر تعرضًا

لن تشعر جميع الدول بالألم بنفس القدر. تشير تقديرات جولدمان إلى أن ألمانيا ستكون الأكثر تضررًا، نظراً لاعتمادها على الصادرات وارتباطاتها التجارية العميقة مع الولايات المتحدة. اعتمادًا على كيفية هيكلة الرسوم، قد يتراوح التأثير على الناتج المحلي الإجمالي الألماني بين 0.2% و0.3%، وهو أعلى بشكل ملحوظ من متوسط منطقة اليورو.

من المحتمل أن تشهد دول أخرى انخفاضات أصغر، أقرب إلى 0.1%، بشرط أن يظل التأثير محدودًا على حجم التجارة ولا يتسرب إلى ضغوط مالية أوسع.

ردود فعل الأسواق، لكن المقاومة لا تزال قائمة

لقد أظهرت الأسواق المالية بالفعل علامات على القلق. تراجعت الأسهم الأوروبية، وانخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، وتحول المستثمرون إلى ملاذات آمنة تقليدية مثل الذهب. ومع ذلك، يجادل العديد من الاستراتيجيين بأن زخم النمو الأساسي في أوروبا لا يزال سليمًا، مما يشير إلى أن رد فعل السوق قد يتلاشى إذا خفت التوترات.

كما تشير جولدمان إلى أن التقديرات الرئيسية قد تقلل من حجم المخاطر. يمكن أن تؤدي آثار الثقة، والتأخير في الاستثمار، أو تقلبات السوق المالية المتجددة إلى تضخيم الضرر الاقتصادي بما يتجاوز تأثير التجارة الأولي.

أوروبا تزن رد فعلها

على الصعيد السياسي، لدى بروكسل خيارات متعددة. تتراوح بين إبطاء التقدم في محادثات التجارة مع الولايات المتحدة، إلى فرض رسوم انتقامية أو استخدام أداة مكافحة الإكراه في الاتحاد الأوروبي، وهي آلية مصممة لمواجهة الضغط الاقتصادي من الخارج. من المتوقع أن تركز المملكة المتحدة على الدبلوماسية، ساعية إلى تهدئة التوترات بدلاً من تصعيدها.

وفقًا لمصادر، يفكر مسؤولو الاتحاد الأوروبي في فرض رسوم على بضائع أمريكية بقيمة عشرات المليارات من اليورو، على الرغم من أن المصادر تشير إلى أن التفاوض لا يزال الخطوة المفضلة قبل اتخاذ أي إجراءات صارمة.

تأثير ضئيل على التضخم، وإمكانية خفض أسعار الفائدة

على الرغم من مخاطر النمو، تتوقع جولدمان أن يكون تأثير التضخم ضئيلًا. من المحتمل أن يعوض الطلب الأضعف أي ضغط تصاعدي من الرسوم الجمركية. ونتيجة لذلك، قد ترد البنوك المركزية على توقعات نمو أضعف عن طريق خفض أسعار الفائدة بدلاً من تشديد السياسة.

حتى الآن، تظل تهديدات الرسوم مجرد تهديدات. لكن التحليل يسلط الضوء على كيف يمكن للنزاعات الجيوسياسية أن تتسرب بسرعة إلى اقتصاد أوروبا، حتى عندما تبدو الأرقام المعنية صغيرة للوهلة الأولى.