重大炸弹！！！！日本10年期国债收益率暴涨12.5%——全球债市“灰犀牛”警报拉响了，这可不是儿戏！！！

السوق يصرخ مباشرة: يا اليابان الصغيرة، عليك سداد ديونك وفقًا للسعر الجديد.😂

في 20 يناير 2026، قفز عائد سندات الحكومة اليابانية (JGB) لأجل 10 سنوات بأكثر من 12.5% خلال اليوم، ليصل إلى حوالي 2.30%، مسجلاً أعلى مستوى منذ عام 1999.
أولاً، هذه ليست حادثة معزولة، بل هي “تفاعل ثلاثي” من تهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية + توقعات توسع المالية اليابانية + تشديد تدريجي من بنك اليابان.

واليابان هي أحد أهم الدائنين في السوق العالمية، على مدى العشرين عامًا الماضية، كانت عوائد السندات اليابانية دائمًا عند 1% أو حتى سلبية، لكن بنك اليابان كان يطبع النقود بشكل جنوني، وتدفق المال إلى الصناعات الأجنبية، واستثمر في الأصول العالمية، والآن مع ارتفاع عوائد السندات اليابانية، لا مفر من عودة رأس المال، مما يعني أن السوق العالمية ستفقد أحد أكبر المشترين المستمرين على مدى سنوات، وبالتالي ستواجه ضغط هبوط في الأسعار.

من خلال جمعي لمصادر الأخبار المختلفة والتحقق المتبادل، فإن العوامل الرئيسية وراء هذا الحدث هي:
1- “قنبلة” المالية المحلية اليابانية — توقعات توسع سياسات هياكو مياشي
رئيس وزراء اليابان، هياكو مياشي (Takaichi Sanae)، يدفع لتحفيز مالي واسع النطاق، بما في ذلك وعد بتخفيض/تجميد ضريبة المبيعات على المواد الغذائية (8%→0%) لمواجهة ارتفاع الأسعار، بالإضافة إلى الإعلان عن حل البرلمان المبكر، وإجراء انتخابات مبكرة (لتعزيز السلطة).
هذا سيؤدي إلى تفاقم العجز المالي بشكل كبير (ديون/ناتج محلي إجمالي تجاوز 250%)، وسوق السندات “لن تجد مشترين لشراء” السندات.
- وأيضًا، ظهرت أخبار تفيد بأن شركات التأمين اليابانية قامت في ديسمبر ببيع سندات لأكثر من 10 سنوات بقيمة تزيد عن 8224 مليار ين (أكبر مبيعات منذ 2004).

2- تصاعد أزمة الرسوم الجمركية العالمية — “قنبلة” ترامب الجمركية
ترامب هدد بفرض رسوم على أوروبا (حتى باستخدام جرينلاند كرهينة)، السوق يقلق من توسع العجز المالي الأمريكي + تضرر استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (ربما يتولى ريك ريد رئاسة البنك). بيع سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأمد (10Y/30Y +3bp+)، وضعف جاذبية الدولار/السندات الأمريكية كملاذ آمن.
- المستثمرون اليابانيون (أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية عالمياً) ي hedging من خلال تقليل التعرض للعملة، مما أدى إلى انهيار جاذبية السندات الأمريكية → عودة رأس المال إلى السوق المحلية، مما يرفع عوائد سندات الحكومة اليابانية (JGB) بشكل إضافي.
- الأسواق الأوروبية والأسترالية والأمريكية الجديدة تتبع الانخفاض، وتظهر هشاشة منحنى العائدات الطويلة على مستوى العالم.

3- التدرج في تطبيع بنك اليابان
بنك اليابان (BOJ) أنهى معدلات الفائدة السلبية + YCC، ورفع أسعار الفائدة عدة مرات حتى حوالي 0.75% في 2025. على الرغم من أن التثبيت مؤقت، إلا أن السوق يتوقع رفع سعر الفائدة التالي (ربما في يوليو)، مع تباطؤ عمليات التشديد الكمي (QT) ولكنها لم تتوقف، مما يزيد من ضغط العرض في سوق السندات. يودا ومانو يؤكدان “إذا كانت الظروف الاقتصادية والأسعار تتوافق مع التوقعات، فسيتم رفع الفائدة في أي وقت”، لكن المخاطر المالية تزيد من قلق السوق.

خلاصة القول: ما هو تأثير هذا الخبر على سوق العملات الرقمية أو الأسواق المالية بشكل عام؟

أولاً، على سندات الخزانة الأمريكية والأسواق العالمية: عودة رأس المال الياباني ستعزز من عمليات بيع سندات الخزانة الأمريكية، مما قد يدفع عوائد 10Y إلى الارتفاع بشكل غير متوقع، ويزيد من تكاليف الاقتراض، مما يضغط على سوق الأسهم الأمريكية. (توقعات هبوطية)
سوف يواجه سوق الأسهم خطر “موت مزدوج” من الأسهم والسندات اليابانية، مما يؤثر على اضطرابات السوق المالية العالمية.
أما بالنسبة للعملات الرقمية، فانخفاض الطلب على الملاذ الآمن + تشديد السيولة، قد يضغط على البيتكوين والأصول عالية المخاطر على المدى القصير، لكن إذا اعتبرناها أصول “مقاومة للصدمة”، فقد تستفيد على المدى الطويل من “التحوط اللامركزي”. ما علينا فعله هو مراقبة تأثير عودة رأس المال الياباني على البيتكوين (العلاقة التاريخية: عندما ترتفع عوائد JGB، أحيانًا يكون البيتكوين مرتبطًا سلبًا).