انهيار بيتكوين في أكتوبر 2025: متى تتحول الأخبار إلى انهيار كبير

ما كان من المفترض أن يكون “أبتوبر” لا يُنسى تحول إلى فصل مظلم في تاريخ العملات المشفرة. بين 5 و7 أكتوبر 2025، وصل البيتكوين إلى قمم غير عادية بين 124,000 و126,000 دولار، مما عزز سنوات من الصعود. ومع ذلك، خلال أقل من شهر، تم عكس الديناميكية التي كانت مرادفة للركض نحو الأعلى بشكل جذري. بحلول نهاية نوفمبر، ألغى السوق حوالي ثلث القيمة التي تم تراكمها وأكثر من تريليون دولار من القيمة السوقية الإجمالية. اليوم، في يناير 2026، يتذبذب البيتكوين حول 91,220 دولار، ليظل تقريبًا أقل بنسبة 28% من تلك القمم.

حدث نهاية الأسبوع الأسود: كيف هزت 24 ساعة الأسواق

ظهر نقطة الانكسار الحقيقية في نهاية الأسبوع بين 10 و12 أكتوبر. في فترة زمنية قصيرة جدًا، هبط البيتكوين تحت 105,000 دولار. تعرضت إيثريوم لانخفاض بنسبة 11-12%، بينما سجلت العملات البديلة انخفاضات تتراوح بين 40 و70%، مع بعض الأصول الأقل سيولة التي كادت أن تنهار تمامًا في عمليات تصحيح سريعة.

لم يكن الأمر مجرد تصحيح سوقي بسيط. بل كان حدثًا يمثل حلقة عنيفة من التصفية القسرية كشفت عن جميع نقاط الضعف الهيكلية الكامنة في نظام لا يزال يعتمد بشكل كبير على الرافعة المالية. خلال أقل من 24 ساعة، تم تصفية مراكز ذات رافعة مالية بقيمة تتراوح بين 17 و19 مليار دولار، مما أدى إلى مقتل حوالي 1.6 مليون متداول حول العالم.

الشرارة السياسية والبارود تحت السطح

العنصر المحفز المباشر كان خارجيًا عن عالم العملات المشفرة: الإعلان المفاجئ عن رسوم استيراد من الصين تصل إلى 100% من قبل إدارة ترامب، مما أدى إلى موجة من النفور من المخاطرة في الأسواق العالمية. العملات المشفرة، الأصول المعروفة بحساسيتها لتغيرات المزاج، وجدت في المقدمة.

ومع ذلك، فإن نسب كل الانهيار إلى خبر واحد سيكون مبسطًا جدًا. تلك التصريحات كانت فقط الشرارة؛ كانت الشحنة الانفجارية موجودة بالفعل منذ شهور.

كان السوق يتوقع توترًا غير محلول: من جهة، سردية دورة صعودية فائقة مبنية على توقع “مال سهل” من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ومن جهة أخرى، إشارات اقتصادية كلية متضاربة وتصريحات حذرة من السلطات. وسط هذا التوازن الهش، جعل الاستخدام المكثف للرافعة المالية النظام بأكمله شديد الضعف.

عنصر ثانٍ، غالبًا ما يُقلل من شأنه، هو نفسي بطبيعته. لعدة أشهر، كانت السردية السائدة تدور حول بيتكوين فوق 150,000 دولار ورؤوس أموال مشفرة تتراوح بين 5 و10 تريليون. اقتنع العديد من المتداولين حتمية هذا المسار، مع تقليل عدم اليقين إلى توقيت فقط. عندما خالفت الأسعار تلك التوقعات، تحول الفارق بين “السردية” و"الواقع" إلى ذعر عام، غذته بشكل رئيسي من كان قد جمع مراكز في ذروة الحماسة.

السيناريوهات لنهاية 2025 وما بعدها

عند تحليل التوقعات للأسابيع التالية، من المفيد أكثر الحديث عن سيناريوهات احتمالية بدلاً من التنبؤات النهائية.

السيناريو الصعودي المعتدل: يتقبل السوق الصدمة تدريجيًا من خلال عودة بطيئة للتراكم من قبل حاملي المدى الطويل. استراتيجيات إعادة التوازن تزيد من التعرض لبيتكوين والكبريات على حساب العملات البديلة الأكثر مضاربة.

السيناريو الجانبي: يتوقف السوق عن الانهيار لكنه يواجه صعوبة في الارتفاع مجددًا. هذه المرحلة يواجه فيها المتداولون على المدى القصير أكبر قدر من المعاناة، بين إشارات كاذبة وتقلبات داخل اليوم بدون اتجاه حقيقي على المدى المتوسط.

السيناريو الهابط: مرحلة جديدة من الانخفاض ستشهد اختبار البيتكوين بشكل أكثر إقناعًا لمنطقة بين 70,000 و80,000 دولار، بينما تظل سوق العملات البديلة مكتئبة وبدون محفزات إيجابية على المدى القصير.

الواقع غالبًا ما يتحرك وفق مزيج ديناميكي من هذه السيناريوهات، مع تعافيات جزئية تتناوب مع فترات تراكم، وكل ذلك يتأثر بتحركات الاحتياطي الفيدرالي، والبنك المركزي الأوروبي، والتطورات الجيوسياسية.

ماذا تعلمنا من البيانات التاريخية: موسمية نهاية العام

من خلال تحليل موسمية بيتكوين الشهرية من 2017 إلى 2024، يتضح أن الفترة الأخيرة من العام تميل تاريخيًا إلى أن تكون مواتية، رغم تقلباتها الكبيرة. عند النظر إلى السنوات الفردية، يُلاحظ التناوب بين أرباع تنتهي براليات قوية وأخرى تتسم بانخفاضات ملحوظة. استثناء أكتوبر 2025 يخرج عن النمط الإحصائي، مما يجعل الأسابيع القادمة أكثر غموضًا من ناحية التوقعات.

الدور الجديد لرأس المال المؤسسي

مقارنة بالدورات السابقة، هناك عنصر هيكلي مختلف في هذه المرحلة: وجود رأس مال مؤسسي ثابت. الصناديق التي كانت في 2021-2022 تتعامل مع العملات المشفرة بشكل شبه حصري من منظور مضارب الآن تدمجها في استراتيجيات كلية أوسع للتنويع.

على الرغم من أن الانخفاض في أكتوبر كان شديدًا، إلا أن الإشارات من أكبر المكاتب تشير إلى إعادة توازن تكتيكية أكثر منها خروج نهائي من فئة الأصول. ومع ذلك، جذب الحادث انتباه المنظمين. السلطات التي تعمل بالفعل على إطار عمل لصناديق ETF الفورية والعملات المستقرة ترى أن ما حدث يؤكد أن التنظيم لم يعد مسألة “هل” بل “كيف” مع الحفاظ على الابتكار في الوقت ذاته. تظهر مقترحات لزيادة الشفافية بشأن الرافعة، ومتطلبات إدارة المخاطر الأكثر صرامة للبورصات، ومعايير تقارير موحدة.

ماذا نتعلم من أكتوبر 2025

انهيار أكتوبر لا يمثل مجرد فصل من فصول تقلبات العملات المشفرة المعتادة. من حيث الحجم والأصول والتداعيات، هو اختبار حاسم لنضج القطاع. أظهر كيف يمكن لصدمة سياسية أن تنتشر خلال دقائق عبر نظام عالمي مترابط للغاية لا يزال يهيمن عليه ديناميكيات الرافعة العدوانية.

وفي الوقت نفسه، أكد أن السوق يحتفظ بسيولة وعمليات حتى تحت ضغط شديد، وأن وجود اللاعبين المؤسسيين يميل إلى تقليل نهج “الكل أو لا شيء” الذي كان سائدًا سابقًا، ويستبدله بعمليات إعادة توازن أكثر تدريجية.

بالنسبة للمستثمرين في هذا المجال، الأولوية ليست في التنبؤ بالسعر الدقيق لبيتكوين في نهاية العام، بل في فهم طبيعة المرحلة الحالية. هناك خطر حقيقي من صدمات جديدة قد تندلع بسبب عدم اليقين الاقتصادي الكلي والجيوسياسي. في الوقت ذاته، سرّع الانهيار عملية الانتقاء الطبيعي بين مشاريع قوية والمضاربة الخالصة، وهو تمييز طالما تأخر السوق في إتمامه.

لا تزال العملات المشفرة أصولًا عالية المخاطر حيث يجب إدارة الرافعة المالية بحذر شديد، خاصة عندما يكون السياق الاقتصادي الكلي معقدًا. التقلب ليس استثناءً، بل سمة هيكلية لدورة العملات المشفرة. من يختار الحفاظ على التعرض يجب أن يفعل ذلك بأفق زمني واضح، وانضباط صارم في إدارة المخاطر، ووعي بأن لحظات مثل أكتوبر 2025 ليست حالات استثنائية، بل مكونات جوهرية لهذا السوق.