هل يمكن لبيتكوين أن تعكس ارتفاع الذهب البالغ 250٪؟ ماذا تخبرنا التاريخ عن تأثير صندوق المؤشرات المتداولة الفوري

المعيار الذهبي: سجل الموافقة على الصناديق المتداولة المثبت

عند فحص كيف يعيد الوصول المؤسسي تشكيل أسواق الأصول، تقدم التاريخ دراسة حالة مقنعة. في نوفمبر 2004، أصبحت أسهم الذهب SPDR ($GLD) أول صندوق تداول للذهب الفوري يُوافق عليه للتداول في بورصة نيويورك. في ذلك الحين، كان سعر الذهب حوالي $700 لكل أونصة. ما حدث بعد ذلك يكشف عن القوة التحويلية للوصول الديمقراطي.

بحلول أغسطس 2011، بعد أقل من سبع سنوات، ارتفع الذهب بنسبة 250% ليصل إلى 2,450 دولارًا للأونصة—رقم قياسي جديد على الإطلاق. لم يكن هذا تقديرًا تدريجيًا؛ بل كان نتيجة تدفقات رأس مال هائلة من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة الذين أصبح بإمكانهم الآن التعرض للذهب من خلال البورصات التقليدية دون الحاجة إلى تخزين السلعة فعليًا.

لحظة صندوق البيتكوين المتداول: مسار مماثل؟

تقدم سريعًا إلى اليوم. البيتكوين، الذي يتداول حاليًا عند 89,480 دولارًا، يقف عند نقطة انعطاف حاسمة. مع تقديم مؤسسات كبرى مثل بلاك روك وغرايسكيل طلبات لصناديق بيتكوين فورية، سوق العملات المشفرة على وشك تجربة نفس البوابة المؤسسية التي حولت أسواق الذهب قبل عقدين من الزمن.

التشابه واضح: تمامًا كما ألغت موافقة صندوق الذهب الحواجز أمام الدخول، فإن صندوق بيتكوين الفوري سيسمح للمستثمرين التقليديين بالحصول على تعرض لـ BTC مباشرة من خلال حسابات الوساطة في الأسهم—بدون إعداد محفظة، بدون حسابات تبادل، بدون تعقيدات تقنية. هذا التحول قد يفتح فئة جديدة تمامًا من رأس المال.

الأرقام تحكي القصة

فكر في الحجم: سوق الأسهم الأمريكي يحتفظ حاليًا برأس مال إجمالي قدره 40.5 تريليون دولار، مما يجعله أكبر بأكثر من 3500% من سوق العملات المشفرة العالمية. حتى إعادة تخصيص بسيطة ستكون زلزالية بالنسبة للبيتكوين.

وفقًا لأبحاث بنك أوف أمريكا، تدفق بقيمة $93 مليون دولار يترجم إلى زيادة في سعر البيتكوين بنسبة 1%. تصبح الحسابات مثيرة عندما يتم استقراءها: إذا استحوذ صندوق بيتكوين فوري على 1.7% فقط من رأس مال السوق الحالي، فإن القيمة السوقية الحالية لـ BTC البالغة 1.788 تريليون دولار يمكن أن تتضاعف بشكل فعال. هذا سيمثل مكاسب تقريبًا بنسبة 100%—ما يكفي لدفع البيتكوين نحو نطاق 80,000 إلى 100,000 دولار+ الذي يناقشه المحللون.

محفز النصف

إضافة طبقة أخرى إلى هذا النظرية هو حدث النصف المبرمج للبيتكوين في أبريل 2024. هذا الحدث المبرمج يقلل من معدل إصدار البيتكوين الجديد إلى النصف، مما يخلق ضغطًا انكماشيًا بالضبط عندما قد تتسارع تدفقات صناديق ETF المؤسسية. تاريخيًا، تزامنت عمليات النصف للبيتكوين مع دورات ارتفاع سعر رئيسية—وهذا التوقيت قد يعزز تأثير الطلب الناتج عن صناديق الاستثمار المتداولة.

ما يقوله الذهب قبل وبعد ETF لمستثمري البيتكوين

حالة الذهب قبل وبعد ETF تظهر أن الموافقة التنظيمية لا تضمن نتائج فورية، لكنها تفتح أبواب التدفقات الرأسمالية الهيكلية. لم تكن رحلة الذهب التي استمرت سبع سنوات بنسبة 250% مدفوعة باكتشافات جديدة حول المعدن نفسه؛ بل كانت مدفوعة بالوصولية.

يواجه البيتكوين سوقًا أكثر تقلبًا من الذهب، مما يضيف مخاطر وفرصًا على حد سواء. نفس التدفقات المؤسسية التي رفعت الذهب يمكن أن تنتج مكاسب نسبية أكبر بشكل أُسّي في سوق أصغر وأقل نضجًا. بينما يمثل 80,000 دولار تقديرًا محافظًا، فإن السوابق التي وضعها موافقة صندوق الذهب تشير إلى أن الهدف النهائي للبيتكوين قد يكون أعلى بكثير.

السؤال الحقيقي ليس ما إذا كان البيتكوين سيتفاعل مع موافقة صندوق البيتكوين الفوري—لقد أجابت التاريخ على ذلك بالفعل. السؤال هو كم.