تحول كبير في تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة: أصدر مجلس الزراعة اليوم نص مشروع قانون رئيسي، وتصاعدت معركة السلطة بين هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)

توقع أن تصدر لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ الأمريكي النص النهائي لمشروع قانون هيكلة سوق التشفير قبل انتهاء العمل اليوم. إن إصدار هذا النص ذو أهمية كبيرة، حيث يمثل تحولًا عميقًا في تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة — من تنظيم “الأوراق المالية” الذي كانت تديره هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على مدى طويل، إلى تنظيم “السلع” الذي ستديره لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). في الوقت نفسه، يشارك قادة الصناعة في منتدى دافوس السنوي في سويسرا، للتحضير للجلسة الاستماع القادمة في لجنة الزراعة بمجلس الشيوخ الأسبوع المقبل.

الصراع على صلاحيات تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة

خلال السنوات الماضية، عانت صناعة التشفير الأمريكية من أزمة تنظيمية ذات رأسين. هذا الاضطراب نجم عن خلاف جوهري بين وكالتين اتحاديتيْن حول طبيعة الأصول المشفرة.

وفقًا للأخبار الأخيرة، تصر هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على أن معظم الأصول المشفرة، باستثناء البيتكوين، تعتبر “أوراق مالية”، ويجب تنظيمها وفقًا لمعيار اختبار Howey الذي وضع قبل 70 عامًا. أدى ذلك إلى ملاحقات قضائية متكررة ضد شركات كبرى مثل Coinbase وRipple، كما أن العديد من المشاريع المبتكرة ترددت في دخول السوق الأمريكية.

على النقيض، ترى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أن البيتكوين والإيثيريوم وغيرها من العملات المشفرة الرئيسية أقرب إلى السلع الأساسية مثل الذهب أو النفط، ويجب أن تخضع لتنظيم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع المختصة. هذا الاختلاف في الرأي أدى إلى فراغ تنظيمي، مما وضع الصناعة في حالة من عدم اليقين المستمر.

الأهمية الحاسمة لنشر النص القانوني

تكمن القيمة الأساسية لمشروع القانون الذي سيتم نشره (المعروف في الصناعة باسم “كأس الخلود للتنظيم التشفيري” — قانون هيكلة سوق التشفير، أو CLARITY Act) في:

• تحديد معايير تصنيف الأصول المشفرة بشكل واضح، وإنهاء النزاع المستمر حول “الأوراق المالية مقابل السلع”
• توفير إطار سياسي محدد للجلسة الاستماع في مجلس الشيوخ المقررة في 27 يناير القادم
• إعطاء المشاركين في السوق توقعات تنظيمية واضحة
• قد يعزز من عملية توقيع إدارة ترامب على قانون التشفير الذي وعدت به بسرعة

هذه الوثيقة ليست مجرد وثيقة تقنية، بل تمثل إعادة تعريف لصانعي السياسات الأمريكيين لإطار تنظيم العملات المشفرة خلال العقد القادم.

النقاط الزمنية الرئيسية للسوق

الخلاصة

إصدار هذا النص القانوني يمثل لحظة حاسمة في تحول تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة من حالة الفوضى إلى الوضوح. بغض النظر عن التفاصيل النهائية التي سيتضمنها القانون، فإن هذا التحول الاتجاهي يعني بشكل أساسي تقليل عدم اليقين في الصناعة تدريجيًا. ستكون جلسة الاستماع الأسبوع المقبل نافذة لمراقبة نوايا صانعي السياسات الحقيقيين، وستؤثر بشكل مباشر على توقعات السوق العالمية بشأن مستقبل تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة.