#加密市场观察 دورة الويب3 اليوم ببساطة تشبه مشهد "تصالح العلاقات السابقة" الكبير مع "حفل دخول فاخر". الخبر الأهم هو أن أكبر جهتين تنظيميتين في الولايات المتحدة—SEC (هيئة الأوراق المالية والبورصات) و CFTC (لجنة تداول العقود الآجلة للسلع)—مقررتان عقد اجتماع مشترك يوم الثلاثاء القادم. كان هذا شبه مستحيل من قبل؛ حيث كانت هاتان الوكالتان كوالدين يتشاجران على مدى السنوات الماضية—واحدة تدعي أن العملات الرقمية "أوراق مالية" وتخص سلطتها؛ والأخرى تقول إنها "سلع" ويجب أن تكون تحت سيطرتها. ونتيجة لذلك، كانت الشركات في الصناعة تتلقى أوامر من المحكمة بشكل متكرر، وكأنها كرة تتقاذفها الأقدام. الآن، لتنفيذ وعد ترامب بجعل الولايات المتحدة "عاصمة العملات الرقمية"، قررت هاتان الوكالتان أخيرًا "وقف إطلاق النار" والعمل معًا. هذا يمثل تحولًا كاملًا في منطق التنظيم من "ملاحقة الأشخاص وفرض الغرامات" إلى "بناء الطرق وإصدار التراخيص". إنه كأن إدارة المدينة وشرطة المرور توصلوا أخيرًا إلى اتفاق—لم يعودوا يناقشون ما إذا كانت أكشاك الباعة في الشوارع مباني غير قانونية أو مواقف غير قانونية، بل يخططون الآن لشارع للمشاة حيث يمكن للجميع إقامة أكشاك بشكل قانوني. التنظيم لم يعد "سوار كاحل" للصناعة، بل أصبح "تميمة حماية" للدخول الممتثل. إذا كانت المصالحة التنظيمية "بناء الطرق"، فإن التغييرات في الأشخاص في قلب السلطة تعتبر مباشرة "نقل دم".

تشير الشائعات إلى أن المدير التنفيذي في بلاك روك الذي يكن ودًا كبيرًا تجاه البيتكوين قد يصبح رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، وهو بمثابة دفعة من الثقة لمجتمع العملات الرقمية. ما هو الاحتياطي الفيدرالي؟ إنه أقوى "طابعة نقود" في العالم. إذا جلس شخص يفهم البيتكوين أو حتى يدعمه في هذا المنصب، فإن مكانة البيتكوين كـ"ذهب رقمي" لن تكون مجرد إجماع شعبي، بل ستكون تأييدًا رسميًا. وفي الوقت نفسه، ولاية كانساس أيضًا بدأت تتململ، وتقترح "احتياطي استراتيجي للبيتكوين" على مستوى الولاية. سابقًا، كان البيتكوين مثل فنان شارع فقير؛ الآن، ليس فقط رئيس القرية (حكومة الولاية) يريد توظيفه كمحاسب، بل حتى محافظ البنك المركزي (رئيس الاحتياطي الفيدرالي) قد يكون صديقًا قديمًا. هذا التغلغل للسلطة من المستويات المحلية إلى المركزية يدل على أن البيتكوين رسميًا يترقى من "لعبة مضاربة هامشية" إلى "أصل استراتيجي وطني".
على المستوى المالي العملي، لم تعد الشركات الكبرى التقليدية تكتفي بـ"المراقبة" فقط، بل بدأت في "الامتصاص" و"الدمج" بشكل مباشر. اقترحت ناسداك إزالة حدود المراكز على صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم، وهو أمر يبدو محترفًا جدًا لكنه بسيط في الواقع: سابقًا، كانت المؤسسات الكبرى تضع حدًا لمشاركتها في لعبة "المراهنة على تحركات الأسعار"؛ الآن، يريدون إزالة السقف، مما يسمح لصناديق التحوط التي تقدر بمليارات أو حتى تريليونات بالدخول والمنافسة بدون حواجز. والأكثر ذكاءً هو Bitwise، التي أطلقت صندوق ETF يجمع بين البيتكوين والذهب معًا. هذه الخطوة ذكية جدًا؛ فهي تعالج الحواجز النفسية للمستثمرين المحافظين—إذا كنت تعتقد أن البيتكوين مفرط في العدوانية، سأعطيك بعض الذهب لتهدئة أعصابك. هذا النهج "مزيج الذهب والفضة" قضى تمامًا على الشك في أن البيتكوين مجرد "عملة هوائية". وفي الوقت نفسه، استحواذ Capital One على مزود خدمات الدفع بالعملات المستقرة Brex يشير إلى أنه في المستقبل، قد لا تشعر حتى أنك تستخدم تكنولوجيا Web3 لأنها أصبحت مدمجة في عروق البنوك التقليدية. العملات المستقرة تتحول من "رقاقة" في دائرة العملات الرقمية إلى "خط أنابيب تسوية" للبنوك العالمية.
بالطبع، طريق الحرية المالية لم يكن أبدًا سلسًا، والأخبار اليوم تحمل أيضًا إحساسًا بـ"مشاركة غير متساوية" في اللعبة. فجأة، سحب عملاق الصناعة CB دعمه لمشروع قانون في مجلس الشيوخ، مبررًا ذلك بـ"عيوب قاتلة"، وهو في الواقع يعني أن التفاصيل التنظيمية لا تزال قيد المناقشة؛ عمالقة الصناعة لا يريدون التضحية بالتنافسية الأساسية من أجل الامتثال. دعوى ترامب ضد JPMorgan Chase بمليار $5 يبدو أنها شكوى شخصية، لكنها في الواقع تحذير للبنوك التقليدية: توقف عن محاولة استخدام تكتيكات "إلغاء البنوك" لقمع مستخدمي العملات الرقمية. هذا الصراع المفتوح بين السلطة السياسية وهيمنة المالية التقليدية يثبت بدلاً من ذلك ضرورة "اللامركزية". الوضع الحالي هو أن الاتجاه العام محدد—لا أحد يستطيع إيقاف العملات الرقمية من دخول العالم السائد—لكن في هذه العملية، من يحصل على أكبر قطعة من الكعكة ومن يضع القواعد النهائية، كل القوى لا تزال في مواجهة نهائية قريبة. الصناعة الآن لديها الثقة لقلب الطاولة؛ لم تعد سمكة في يد الآخرين، بل قوة مالية جديدة ناشئة في الصعود.