#NextFedChairPredictions

من هو المرشح المفضل لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي — وكيف سيؤثر ذلك على الأسواق؟
أصبح السباق لاستبدال جيروم باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي واحدًا من أكثر الأحداث الكلية تأثيرًا في التمويل العالمي. لقد قلص الرئيس ترامب قائمة المرشحين، مع ظهور كيفن وورش وريتش ريدر كمرشحين رئيسيين واضحين. ألمح ترامب إلى أنه قد يعلن قراره في أقرب وقت الأسبوع المقبل، مع انتهاء فترة باول في مايو.
هذا القرار ليس سياسيًا فقط — بل له عواقب مباشرة على السيولة، وأسعار الفائدة، وتقلبات السوق، وتدفقات رأس المال، وأسعار الأصول عبر العملات المشفرة، والأسهم، والسندات، والذهب، والدولار الأمريكي.

1. المرشحون الأوائل: الاحتمالات، التأثير، وتصوّر السوق
كيفن وورش
سابقًا محافظًا للاحتياطي الفيدرالي ومدير تنفيذي في مورغان ستانلي
أسواق التوقعات (Polymarket، Kalshi) تضع احتمالاته بين 45%–58%
ارتفعت الاحتمالات بعد أن أشار ترامب إلى أن كيفن هاسيت يجب أن يبقى في البيت الأبيض
يُنظر إليه على أنه ذو خبرة ولكن متشدد، وربما أبطأ في خفض الفوائد
تعتبر الأسواق وورش منضبطًا، محافظًا، ومركزًا على التضخم
ريتش ريدر
مدير الاستثمار العالمي للديون الثابتة في بلاك روك
تم مقابلته شخصيًا من قبل ترامب، وأشاد به لاحقًا بأنه “مثير للإعجاب جدًا”
ارتفعت الاحتمالات من 3% إلى 28%–33% خلال 10 أيام فقط
يُعتبر مرشحًا غير متوقع ذو مصداقية مؤسسية قوية
يُنظر إليه على أنه خبير في سوق السندات، مرن، وملائم للسوق
كيفن هاسيت
المستشار الاقتصادي الأول لترامب
انخفضت الاحتمالات إلى 5%–17% بعد أن أشار ترامب إلى رغبته في بقائه في البيت الأبيض
كريس وولر
المحافظ الحالي للاحتياطي الفيدرالي، محترم لاستقلاليته
احتمال منخفض، لكنه لا يزال ضمن المرشحين

2. تأثير السيولة: كيف يمكن أن تتغير تدفقات الأموال
إذا فاز كيفن وورش (أكثر تشددًا)
تباطؤ خفض الفوائد = تشديد الظروف المالية
سيولة العملات المشفرة: –8% إلى –15%
سيولة الأسهم: –5% إلى –10%
سيولة سوق السندات: +5% إلى +9%
من المحتمل أن تتجه رؤوس الأموال نحو السندات، والنقد، والأصول الدفاعية
إذا فاز ريتش ريدر (أكثر ملاءمة للسوق)
موقف أكثر مرونة من السيولة
سيولة العملات المشفرة: +10% إلى +18%
سيولة الأسهم: +6% إلى +12%
تدفقات رأس مال أقوى نحو الأصول عالية المخاطر وقطاعات النمو

3. حجم التداول والمشاركة في السوق
عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي بدأ يغير الحجم:
حجم تداول البيتكوين: –6% أسبوعيًا
تدفقات العملات المشفرة المؤسسية: –4%
حجم خيارات الأسهم: +9% (ارتفاع نشاط التحوط)
حجم العقود الآجلة للخزانة: +11% (إعادة تموضع متداولي الفائدة)
تأثير السيناريو:
فوز ريدر → حجم التداول +12%–22%
فوز وورش → حجم المضاربة –5%–14%

4. حساسية السعر وتوقعات التحرك بالنسبة المئوية
بيتكوين (BTC)
سيناريو وورش → –6% إلى –14% مخاطر هبوط
سيناريو ريدر → +8% إلى +18% انتعاش
انخفض البيتكوين بالفعل حوالي 5% هذا الشهر بسبب عدم اليقين في الاحتياطي الفيدرالي
الذهب
سيناريو وورش → +4% إلى +9% استمرار صعودي
سيناريو ريدر → –2% إلى –5% تصحيح قصير الأمد
تدفقات الذهب حاليًا +13% شهريًا، تعكس الطلب على الملاذ الآمن
الأسهم الأمريكية (خصوصًا النمو والتكنولوجيا)
وورش → –5% إلى –10% ضغط هبوطي
ريدر → +7% إلى +14% توسع في الصعود
عوائد الخزانة والدولار الأمريكي
وورش → عوائد أعلى، الدولار +2%–4%
ريدر → استقرار العوائد، الدولار –1.5%–3%

5. موضوعات السوق، معنويات المخاطر، وتدفقات المؤسسات
الأسواق التوقعية تتغير بسرعة
ارتفاع احتمالية وورش يعكس إشارات ترامب، بينما ارتفاع ريدر يبرز دعمًا مؤسسيًا قويًا.
معايير اختيار ترامب
ترامب يريد شخصية “ثقيلة الوزن” وذات احترام، مع انتقاد باول لبطء خفض الفوائد — مما يرفع التوقعات لمزيد من المرونة في السياسة الفيدرالية.
الضغط المؤسساتي والسياسي
يُنظر إلى هاسيت على أنه مرتبط جدًا سياسيًا، مما يثير مخاوف مجلس الشيوخ
وورش يجذب الانتباه إلى الانضباط السياسي التقليدي
ريدر يجذب سوق السندات والمستثمرين المؤسساتيين

6. التقلب، شهية المخاطر، وعلم نفس السوق
توقع ارتفاع مفاجئ في تقلب VIX: +12%–28%
التقلب الضمني للعملات المشفرة: +18%–35%
صناديق التحوط قللت من تعرضها للمخاطر حوالي 6.8%
تدفقات صناديق السندات: +9.4%
تدفقات صناديق العملات المشفرة: –3.2%
تدفقات صناديق الأسهم: +4.7%
وورش = مخاطر منخفضة (السندات، الذهب، النقد)
ريدر = مخاطر مرتفعة (الأسهم، العملات المشفرة، الأسواق الناشئة)

7. المخاطر، المفاجآت، وما الذي قد يسير بشكل خاطئ
قد يفاجئ ترامب الأسواق باختياره غير المتوقع
تأكيد مجلس الشيوخ غير مضمون
القيادة المتشددة قد تضغط على العملات المشفرة والأسهم
القيادة المتراخية قد تعزز الأصول عالية المخاطر ولكن تثير مخاوف التضخم
العناوين وحدها قد تتسبب في تقلبات سوقية سريعة تتراوح بين 5%–20%
الملخص النهائي: لماذا هذا مهم
لا يزال كيفن وورش هو المفضل للمراهنة، مع اقتراب ريدر بسرعة من الفجوة
سيشكل هذا القرار أسعار الفائدة، ظروف السيولة، حجم التداول، التقلب، وتسعير الأصول
الأسواق تقدر بالفعل تحركات كبيرة عبر البيتكوين، الذهب، الأسهم، السندات، والدولار الأمريكي
اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي قد يحدد الاتجاه المالي العالمي لسنوات
‌.