الاكاذيب الكبرى في عالم التشفير، أخيرًا تم كشفها بواسطة تقرير مالي بقيمة 10 مليارات دولار

هل تعلم؟ تقرير تيثير المالي الذي صدر أمس يكشف عن حقيقة لا يرغب أحد في الاعتراف بها.

من الظاهر، أن الأرباح السنوية البالغة 10 مليارات دولار تبدو مذهلة. لكن بالمقارنة مع 13 مليار العام الماضي، فهي انخفضت بنسبة 23%. هذا ليس المهم، المهم هو المنطق وراء ذلك.

شركة تيثير، في جوهرها، هي صندوق تحوط عملاق. تستخدم USDT الخاص بها لشراء سندات الخزانة الأمريكية لتحقيق الفوائد، وتقوم أيضًا بتداول الذهب والبيتكوين. هل يبدو الأمر آمنًا جدًا؟

لكن المشكلة تظهر.

في عام 2024، نسبة الأصول المستقرة لدى تيثير كانت 82%، والأصول غير المستقرة 17%. بحلول عام 2025، انخفضت الأصول المستقرة إلى 76%، وارتفعت الأصول غير المستقرة إلى 24%.

ببساطة، الأمر يشبه أن تستخدم أموالك للمقامرة بشكل متزايد.

والأسوأ من ذلك، أن دائرة أكثر سوءًا. فهي تقتصر على شراء سندات الخزانة الأمريكية والنقد، رغم أنها تتوافق مع القوانين، لكن عائداتها تتعرض لضغط من خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تيثير على الأقل يمكنها الاعتماد على الذهب والبيتكوين للبقاء، أما دائرة فهي تفتقر حتى لهذا.

هذه هي مفارقة العملات المستقرة: إما المخاطرة لتحقيق عائد، أو الأمان مع عائد ضئيل.

حاليًا، تيثير تمتلك 122.3 مليار دولار من سندات الخزانة، و24.9 مليار دولار نقدًا، و8.4 مليار دولار من البيتكوين، و17.4 مليار دولار من الذهب. تبدو موزعة بشكل متنوع، لكن في الواقع، تعرضها للمخاطر يتزايد.

ماذا لو انهارت أسعار الذهب والبيتكوين معًا؟

على الرغم من أن الاحتمال منخفض، إلا أن احتياطيات تيثير الزائدة البالغة 6.3 مليار دولار، مقابل إجمالي أصول يبلغ 240 مليار دولار، تعتبر شيئًا تافهًا. وإذا حدثت مشكلة، فإن السوق بأكمله سيتأثر بالاضطرابات.

الأكثر سخرية هو أننا نردد يوميًا شعار اللامركزية، ومع ذلك، فإن استقرار الصناعة بأكملها يعتمد على قرارات استثمارية لشركة واحدة.

هذه ليست لامركزية، بل تسليم المصير للآخرين.

لذا، في المرة القادمة التي يقول لك فيها أحد أن USDT آمن تمامًا، تذكر هذه البيانات: نسبة الأصول غير المستقرة ارتفعت من 17% إلى 24%.
الخطر يتراكم بصمت. #贵金属行情下跌 $BTC $ETH