من "إطلاق العملات الأولي برونق وفخامة" إلى "تسريح موظفين واسع النطاق للبقاء على قيد الحياة"، استغرقت منصة التبادل الكريبتو Gemini(NASDAQ:GEMI) أقل من ستة أشهر فقط، وانخفض سعر السهم أيضاً بنسبة قريبة من 90% من أعلى نقطة له.

حتى الآن، قامت Gemini بتسريح حوالي 30% من موظفيها، وتبقى فقط 445 موظفاً، وانسحبت تدريجياً من أسواق المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا.
الخسائر المتراكمة في عام 2025 بلغت 585 مليون دولار أمريكي، والإيرادات في الربع الرابع من عام 2025 حوالي 60 مليون دولار أمريكي، لكن الخسائر لا تزال تتسع.
إن المنطق الأساسي للمنصات هو أن مصادر الدخل تأتي من حجم التداول، وفي ظل الظروف السوقية المتدهورة الحالية وانخفاض حجم التداول، تتعرض المنصات المدرجة لتكاليف امتثال عالية، والنفقات الثابتة لا يمكن تخفيضها، مما يؤدي إلى توسع مستمر للخسائر.
ليست Gemini وحدها من تنسحب، بل قامت Crypto.com أيضاً بتسريح موظفين، و Kraken توقفت طرح الأسهم الأولي، وكل هذا يشير إلى أن صناعة المنصات دخلت مرحلة الانكماش وتفكيك الرافعة المالية.