الطلب على تثبيت ETH يرتفع بشكل كبير لكن BlackRock تقرر خفض الرسوم على صندوق ETF

وسط موج غير مسبوق من طلبات إيداع ETH، قامت شركة بلاك روك — أكبر شركة إدارة أصول في العالم — بخطوة استراتيجية من خلال خفض رسوم الإيداع على صندوق ETF الخاص بـ ETH. وفقًا لجيمس سيفارت، محلل ETF في بلومبرج، تم خفض نسبة الرسوم من 18% إلى 10%، وذلك للحفاظ على القدرة التنافسية في ظل تفاعل جهات إصدار أخرى مثل جرايسكيل التي تواصل توزيع المكافآت للمستثمرين.

انخفاض رسوم الإيداع وسط ارتفاع الطلب من المستثمرين

يبلغ الطلب على إيداع ETH مستويات غير مسبوقة. حاليًا، تم إيداع ما مجموعه 37 مليون ETH، وهو ما يمثل 30.6% من إجمالي العرض المتداول من ETH. يعكس هذا الارتفاع رغبة المستثمرين — خاصة المؤسسات — في الحصول على مكافآت الإيداع 3%.

علامة بارزة هي ما يحدث في صفوف المدققين. بحلول نهاية عام 2025، تجاوزت قائمة المدققين المنتظرين دخول النظام قائمة الخروج، وهو حدث نادر. حتى الآن، أكثر من 3 ملايين ETH في انتظار الانضمام إلى شبكة المدققين — وهو رقم يوضح الطلب القوي غير المسبوق على مكافآت الإيداع.

ارتفاع عدد المدققين — هل هو إشارة إيجابية أم تحذير؟

من الظاهر أن زيادة ETH المودعة والطلب على الانضمام إلى المدققين تبدو إيجابية لقيمة ETH. ومع ذلك، حذرت شركة أبحاث التداول كولبر ريسيرش من أن التحديثات الأخيرة للشبكة قد تغير هذا الاتجاه.

وفقًا لتحذيرات كولبر ريسيرش، فإن تحديثات تكنولوجية مثل Fusaka أدت إلى تقليل الرسوم للمحققين وتقليص الأرباح الإجمالية للمودعين. وذكروا أن “العائد المنخفض سيضعف الطلب على الإيداع والأنشطة ذات القيمة العالية، مما يقلل في النهاية من قبول المؤسسات.” تظهر البيانات أن عدد المدققين النشطين بدأ يتراجع، وهو ما تعتبره الشركة إشارة واضحة لأزمة محتملة. لهذا السبب، قامت كولبر ريسيرش بوضع أمر بيع على ETH.

تحديثات الشبكة — وجهتان متعاكستان لمستقبل الإيداع

الصورة ليست قاتمة تمامًا. فيتاليك بوتيرين، أحد مؤسسي إيثريوم، لديه وجهة نظر مختلفة تمامًا. يعتقد أن التحديثات المخططة ستعود بالفائدة الصافية ليس فقط على المطورين، بل أيضًا على المؤسسات. خاصة، يرى بوتيرين أن التحديثات القادمة ستقلل من التكاليف الإجمالية لتشغيل المدققين، خاصة للمشغلين المستقلين.

هذا النقاش — بين تحذيرات كولبر ريسيرش وإشارات فيتاليك بوتيرين الإيجابية — يظهر أن سوق إيداع إيثريوم في حالة عدم استقرار. هل ستستمر بعض من طلبات الإيداع هذه أم ستتلاشى حسب رد فعل المؤسسات على هذه التحديثات.

سعر ETH الحالي: تحليل تقلبات على المنتديات التقنية

في وقت التقرير، يتداول سعر ETH حول 2.15 ألف دولار، بعد أن كان قريبًا من 2 ألف دولار في السابق. تشير مؤشرات فنية مثل Bollinger Bands إلى احتمالية اختراق مع تقلبات عالية. هل ستكفي قوة الطلب على الإيداع لدفع السعر للأعلى أم أن مخاوف كولبر ريسيرش ستسود — كل ذلك يعتمد على الظروف الكلية والتطورات الجيوسياسية في المستقبل القريب.

ملخص سريع

• بلاك روك تخفض رسوم الإيداع من 18% إلى 10% لمواجهة ارتفاع الطلب على الإيداع
• 37 مليون ETH مودع مع طلب غير مسبوق، وتجاوز قائمة المدققين 3 ملايين ETH
• وجهتان متعاكستان: كولبر ريسيرش تحذر من مخاطر التحديثات، بينما فيتاليك بوتيرين متفائل بالفوائد طويلة الأمد
• سعر ETH عند 2.15 ألف دولار، مع توقعات تعتمد على رد فعل المؤسسات والظروف الكلية