رائول بال: تدفقات رأس المال العالمية هي مفتاح توجيه البيتكوين، السوق حالياً عند مستويات ذروة بيع تاريخية

المحلل الشهير Raoul Pal أعلن مؤخرًا عن تحليل مفصل على منصة X، حيث رفض وجهات النظر التشاؤمية الأخيرة بشأن مستقبل سوق العملات المشفرة. وفقًا لـ Raoul Pal، على الرغم من شعور الكثيرين بالإحباط من السوق الحالية، إلا أن الأرقام الأساسية تحكي قصة مختلفة تمامًا. وأكد أن معامل الارتباط بنسبة 90% بين حجم المدفوعات العالمية وBTC (وكذلك 97% مع مؤشر NDX منذ عام 2012) يثبت أن هذا الأمر ليس عشوائيًا، بل مدفوع بعوامل ماكرو اقتصادية عميقة.

حجم المدفوعات: الدافع الأساسي للسوق

قال Raoul Pal إن حجم المدفوعات العالمية ينمو بمعدل حوالي 10% سنويًا، ولم تظهر عليه علامات التباطؤ بعد. مؤشر GMI (مؤشر الظروف المالية العالمية) يتنبأ بحجم المدفوعات قبل حوالي 6 أشهر، ولا يزال في دورة التسهيل النقدي، مما يوفر أساسًا قويًا لدعم الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة. فيما يخص حجم المدفوعات في الولايات المتحدة، فهو مؤجل مؤقتًا خلال فترة إغلاق السوق، لكن هذا المؤشر لا يزال يتقدم على العملات المشفرة بحوالي 3 أشهر. منذ أدنى مستوى قبل 3 أشهر، بدأ حجم المدفوعات في الولايات المتحدة في الارتفاع مجددًا، مما يرسل إشارة إيجابية للفترة القادمة.

الائتمان البنكي والعملات المستقرة: قناة تدفق جديدة

أشار Raoul Pal إلى أن البنوك تستخدم آلية eSLR (زيادة حجم المدفوعات عبر الائتمان وامتصاص سندات الحكومة) لزيادة تدفق السيولة إلى النظام. حاليًا، يتم تسجيل استردادات الضرائب في ميزانية البنوك، مما يزيد الضغط على إصدار الائتمان ويعزز حجم المدفوعات. في الوقت نفسه، من المتوقع أن تواصل الولايات المتحدة خفض أسعار الفائدة، مما سيزيد من الدخل المتاح ويشجع السوق على تحمل المزيد من المخاطر.

كما أن سوق العملات المستقرة ينمو بشكل قوي، مع زيادة إصدارها بنسبة 50% بحلول عام 2025، وما زالت وتيرتها تتسارع. حجم التداول في العملات المستقرة وصل إلى تريليونات الدولارات. من المتوقع أن يتم تمرير مشروع قانون CLARITY، الذي يلبي احتياجات العديد من البنوك والمنظمات المالية التي ترغب في استخدام تكنولوجيا البلوكشين، مما يفتح تدفقات جديدة من السيولة إلى السوق.

الدعم السياسي والآليات التنظيمية

لفت Raoul Pal إلى أن دعم الحكومة الأمريكية لسوق العملات المشفرة وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. سيتم إنشاء هيئات تمثيلية للعملات المشفرة تدريجيًا، ومن المتوقع أن يسرع ذلك بشكل كبير من تطور النظام البيئي. هذه العوامل مجتمعة تخلق بيئة مواتية جدًا للنمو.

الإشارات الفنية: فرصة انعكاس تاريخية

من الناحية الفنية، أشار Raoul Pal إلى أن السوق الآن في حالة بيع مفرط جدًا من الناحية التاريخية، وفقًا لمعظم المؤشرات. سعر BTC حاليًا عند 71.21 ألف دولار. مؤشر DeMark الأسبوعي سيقدم دعمًا قويًا بعد حوالي أسبوعين (هذا المؤشر متاح على TradingView). كما أن مؤشر DeMark اليومي في حالة تداخل، مما يدل على وجود إشارات بيع مفرط عميقة. أي ضعف في الأسابيع القادمة سيؤدي إلى تلبية كلا المؤشرين اليومي والأسبوعي، مما يفتح احتمالية انعكاس كامل للاتجاه.

التوقعات والمخاطر المستقبلية

حذر Raoul Pal من أن العامل الرئيسي للمخاطر هو استمرار ارتفاع أسعار النفط. ومع ذلك، أكد أن الأسبوعين المقبلين هما المرحلة الحاسمة للمراقبة، وعندما تتحد العوامل الاقتصادية الكلية مع الإشارات الفنية، ستظهر نتائج إيجابية. يتوقع Raoul Pal أن المرحلة التالية ستشهد انتعاشًا قويًا من المستويات الحالية.