أموال العملات المشفرة السائلة لديها مشكلة في التمويل اللامركزي لا أحد يتحدث عنها

المنشور التالي هو مقال ضيف من توماس براتر، مؤسس ومدير تنفيذي في رينيسيس.

صناديق العملات الرقمية السائلة تمر بلحظة مهمة. عدد المركبات المدارة بنشاط يستمر في النمو، واستراتيجيات التمويل اللامركزي تكتسب شرعيتها، والوضوح التنظيمي يتقدم ببطء. المستثمرون المؤسسيون يولون اهتمامًا أكبر من أي وقت مضى.

لكن وراء التفاؤل يكمن حقيقة أقل بريقًا: معظم مديري الصناديق لا يزالون يديرون عملياتهم باستخدام لاصق من الشريط اللاصق.

مشكلة جداول البيانات

اسأل أي مدير صندوق ناشئ كيف يتابع محفظته عبر خمسة بورصات، وثلاث سلاسل، وعدد من بروتوكولات التمويل اللامركزي. الإجابة الصادقة عادة ما تكون مزيجًا من جداول البيانات، نصوص مخصصة، والكثير من التسوية اليدوية.

هذه ليست مشكلة تكنولوجية بالمعنى التقليدي. البروتوكولات تعمل. البورصات لديها واجهات برمجة التطبيقات. البيانات موجودة. المشكلة أن لا أحد قام بربط كل ذلك بطريقة منطقية لصندوق يدير رأس مال حقيقي.

بالنسبة لصندوق يركز فقط على التمويل المركزي ويتداول على منصات مركزية، فإن فجوة الأدوات مزعجة لكن قابلة للإدارة. أما بالنسبة لصندوق يدير استراتيجيات التمويل اللامركزي، ويقدم السيولة، ويشارك في التجميد، والإقراض، والزراعة العائدية عبر بروتوكولات وسلاسل متعددة، فإن الأمر يصبح معيقًا للعملية بشكل كبير.

لماذا يجعل التمويل اللامركزي الأمور أصعب

مراكز التمويل اللامركزي تختلف جوهريًا عن أرصدة البورصات المركزية. مركز السيولة على يوني سواب ليس رقمًا في حساب. هو تعرض متعدد الأصول يتغير ويجمع الرسوم، ويتغير تكوينه، ويمكن أن يتصرف بشكل مختلف تمامًا اعتمادًا على ظروف السوق. وضع إعادة التجميد على EigenLayer يتضمن طبقات من التفويض وجمع المكافآت لا يمكن لنظام محفظة تقليدي أن يفهمها.

النتيجة أن مديري الصناديق الذين يستخدمون استراتيجيات التمويل اللامركزي المتطورة غالبًا لا يستطيعون الإجابة على أسئلة أساسية حول محافظهم بدون ساعات من العمل اليدوي. ما هو صافي قيمة الأصول الحالية؟ كيف أدت هذه المركز خلال الربع الأخير؟ ما هو تعرضي الفعلي حسب البروتوكول، السلسلة، والاستراتيجية؟

هذه أسئلة أساسية لأي عملية مؤسسية. وللأسف، بالنسبة للعديد من الصناديق الأصلية على التمويل اللامركزي، فإن الإجابة عليها بدقة لا تزال تحديًا حقيقيًا.

فجوة تقارير LP

المشكلة تتفاقم خارج نطاق الرؤية الداخلية. يحتاج مديرو الصناديق إلى تقارير لمستثمريهم. يتوقع المخصصون بشكل متزايد لوحات تحكم نظيفة، وبيانات أداء قابلة للتدقيق، وتحليلات من الدرجة المؤسسية. سجلات الأداء على مدى ثلاث سنوات بدأت تكتسب أهمية مع وصول الصناديق التي أُطلقت في 2022 إلى هذا المعلم.

إذا لم تتمكن من إنتاج نسبة شارپ نظيفة، وتحليل سحب مناسب، وتاريخ صافي قيمة الأصول يأخذ بعين الاعتبار مراكز التمويل اللامركزي الخاصة بك، فأنت لست فقط غير فعال من الناحية التشغيلية. أنت تفقد المصداقية مع من يكتب الشيكات.

أنظمة إدارة المحافظ التقليدية لم تصمم لهذا الغرض. معظمها بُني لعالم تكون فيه المراكز على بورصات مركزية والأصول لها رموز رمزية مرتبة. ربط التمويل اللامركزي بهذه الأنظمة غالبًا ما يعني مسح المحافظ فقط، والذي يخبرك برصيد الرموز ولكنه لا يعطيك أي فكرة عن طبيعة مراكزك.

لماذا الذكاء الاصطناعي هو الطريق الوحيد للمواكبة

التمويل اللامركزي يتحرك بسرعة. بروتوكولات جديدة تُطلق أسبوعيًا. البروتوكولات الحالية تُحدث، تُفرع، أو تغير من آلياتها. أي نظام يعتمد على التكامل اليدوي فقط سيكون دائمًا متأخرًا.

هنا يصبح الذكاء الاصطناعي ضروريًا، وليس مجرد كلمة رنانة، بل كضرورة عملية. في رينيسيس، نستخدم التصنيف المدعوم بالذكاء الاصطناعي لتحديد وتصنيف مراكز التمويل اللامركزي تلقائيًا على أدق مستوى. بالإضافة إلى أكثر من 80 بروتوكول تم رسمها يدويًا، تضمن طبقة الذكاء الاصطناعي أن كل بروتوكول يتفاعل معه الصندوق يُعرف، يُصنف، ويُعكس بدقة في عرض المحفظة.

ملخص يومي من CryptoSlate

إشارات يومية، بدون ضوضاء.

عناوين الأخبار التي تؤثر على السوق والسياق تُقدم كل صباح في قراءة مركزة.

ملخص لمدة 5 دقائق أكثر من 100 ألف قارئ

البريد الإلكتروني

احصل على الملخص

مجاني. لا رسائل غير مرغوب فيها. إلغاء الاشتراك في أي وقت.

عذرًا، حدثت مشكلة. يرجى المحاولة مرة أخرى.

لقد اشتركت. مرحبًا بك.

مشهد التمويل اللامركزي سريع جدًا ومتجزئ لدرجة أن فريقًا من المهندسين لن يستطيع مواكبته يدويًا. يتيح الذكاء الاصطناعي لفريق صغير ومركز تغطية كامل مساحة التمويل اللامركزي دون التضحية بالعمق أو الدقة. هذه هي الطريقة التي يمكن لشركة مكونة من سبعة أشخاص أن تقدم تغطية يصعب على البائعين التقليديين الذين يملكون فرقًا من 200 شخص مطابقتها.

ما يحتاجه البنية التحتية للتمويل اللامركزي المؤسسي

من حديثي مع العشرات من مديري الصناديق على مدى العامين الماضيين، تتكرر بعض المتطلبات.

رؤية موحدة عبر التمويل المركزي واللامركزي. ليست لوحتا تحكم منفصلتان، ولا جدول بيانات يجمع تصديرات من أدوات مختلفة. عرض واحد يفهم العالمين بشكل أصلي.

ذكاء على مستوى البروتوكول. يحتاج النظام إلى فهم ما هو رمز عائد Pendle، وكيف يعمل مركز الإقراض Aave، وما هي معدلات التمويل على Hyperliquid. ليس فقط وجود الرموز في محفظة. هذا يتطلب رسم خرائط عميقة لكل بروتوكول مع تصنيف بالذكاء الاصطناعي للتعامل مع الأطراف الطويلة.

تقارير موجهة للمستثمرين تبدو احترافية. لوحات تحكم قابلة للتخصيص تمنح المخصصين المقاييس التي يحتاجونها دون أن يضطر مدير الصندوق لبنائها من الصفر كل ربع سنة.

وبنية تنفيذ تربط بين عرض المحفظة نفسه. إدارة محفظتك في نظام واحد وتنفيذ الصفقات في آخر، بدون سياق مشترك، يجب أن يكون من الماضي.

جربها اليوم

هذا هو بالضبط المشكلة التي أنشأنا رينيسيس لحلها. منصة إدارة وتنفيذ محفظة التمويل اللامركزي الأصلية للصندوق الذي يتداول عبر المنصات المركزية واللامركزية. إنها متاحة الآن مجانًا، ويمكنك التسجيل فيها خلال دقائق وربط محفظتك أو حسابك في البورصة. لا حاجة لمكالمة مبيعات، ولا دورة شراء. فقط سجل وراقب محفظتك كما ينبغي أن تكون.

مشهد الصناديق الرقمية يتطور بسرعة. ويجب أن تتوافق البنية التحتية مع هذا الطموح.