هناك مقولة قديمة في وول ستريت تتكرر في دوائر الاستثمار: لا تحاول التقاط سكين ساقطة. استغرقت وقتًا لأفهم حقًا ما تعنيه، ولكن بمجرد أن أدركت، أدركت كم من الناس يرتكبون هذا الخطأ نفسه مع محافظهم الاستثمارية.

الفكرة الأساسية بسيطة - إذا رأيت سهمًا ينهار، قد يكون غريزتك أن تقفز لشراءه بسعر منخفض. يبدو منطقيًا على الورق، أليس كذلك؟ لكن إليك الأمر: الأسهم التي تتعرض لانهيارات حادة غالبًا ما تكون لديها مشاكل حقيقية في الأسفل. فهي ليست فقط منخفضة مؤقتًا. إنها تتراجع لسبب معين.

دعني أشرح لك الفخاخ الرئيسية التي يقع فيها الناس. أولاً، هناك تلك الأسهم ذات الأرباح الموزعة المجنونة - مثل 10% أو أكثر. يبدو الأمر رائعًا حتى تدرك لماذا هي مرتفعة جدًا. عادةً يكون السبب هو أن سعر السهم تدهور بشكل كبير. إذا كانت شركة تدفع 4% وقلصت سعر السهم إلى النصف، فسيصبح العائد الآن 8%. لكن هذا الانخفاض ليس عشوائيًا. هذا يعني أن هناك شيئًا خاطئًا في الشركة. وفي النهاية، تحدث أيضًا تخفيضات في الأرباح الموزعة لأن التدفق النقدي لم يعد يدعم تلك المدفوعات.

ثم لديك فخاخ القيمة. هذه هي الأسهم التي تبدو رخيصة على الورق - نسب P/E منخفضة وكل ذلك - لكنها تبقى رخيصة لسبب ما. أحيانًا يكون الأمر أرباحًا دورية، وأحيانًا الشركة تظل مخيبة للآمال. فورد هو المثال الكلاسيكي هنا. هذا السهم يتداول تقريبًا بنفس السعر منذ 1998. أكثر من 25 عامًا. في حين أن السوق الأوسع ارتفعت بشكل كبير. بدا وكأنه صفقة لمدة عقود، لكنه كان مجرد فخ.

أسوأ خطأ؟ هو مضاعفة الاستثمار في الأسهم التي انهارت بالفعل. رأيت أشخاصًا يقنعون أنفسهم بأنه إذا وصل سعر السهم إلى $100 من قبل والآن هو عند 30 دولارًا، فيجب أن يعود للارتفاع. هذا ليس كيف يعمل الأمر. نعم، السوق بشكل عام يصل إلى مستويات جديدة بعد عمليات البيع، لكن الأسهم الفردية؟ الكثير منها لا يرى ارتفاعاته القديمة مرة أخرى. أبدًا.

الجاذبية النفسية حقيقية رغم ذلك. الأرباح الموزعة تشعر وكأنها أموال مجانية، والأسهم المقيمة بأقل من قيمتها تشعر وكأنها صفقات، والأسهم المنهارة تشعر وكأنها صفقات تنتظر الارتداد. لكن هذا هو الوقت بالذات الذي تحتاج فيه إلى التراجع وطرح سؤال: لماذا تحدث هذه الأمور؟ في معظم الأحيان، عندما تتعمق في الأمر، تدرك أن هناك سببًا مشروعًا لانخفاض السكين. ومحاولة التقاطها عادةً ما تعني أنك تتعرض للقطع.