هناك تحول كبير في سوق التوقعات الذي نادراً ما يتحدث عنه الناس بجدية. إذا كان الناس يركزون سابقاً على الانتخابات والرياضة، الآن المتداولون النشطون بأموال جدية بدأوا يستخدمون هذا لأغراض أخرى—أكثر تأثيراً بكثير.

القصة هي، عندما تم ترشيح كيفن وورش ليكون مرشحاً لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي في يناير، ارتفعت حجم التداول في كالشي و بوليماركيت بشكل مفاجئ. يا إلهي، هذا الارتفاع تجاوز بكثير حجم سوبر بول. ثم في الآونة الأخيرة، خلال 24 ساعة حول الصراع الإيراني، أُنشئت نشاطات تداول أكثر من أي يوم رياضي هذا العام. الرياضة لا تزال تمثل الجزء الأكبر من الحجم على كلا المنصتين، لكن الشيء المثير هو من يقود هذا النمو—هم يبنون استراتيجيات عبر الفئات والمنصات.

هؤلاء المتداولون لا يبحثون عن ترفيه. إنهم يبحثون عن حلول لعدم اليقين في الأسعار الذي يؤثر على مراكزهم، وأعمالهم، وحتى ميزانياتهم المنزلية. وبجدية، المؤسسات بدأت تدرك هذا التحول. أصدر الاحتياطي الفيدرالي ورقة في فبراير 2026 تقيّم سوق التوقعات للاقتصاد الكلي في كالشي، وت argue أن هذا يمكن أن يوفر بيانات توقعات "غنية بالتوزيع" ومحدثة في الوقت الحقيقي بتردد عالٍ—مفيدة جداً للباحثين وصانعي السياسات.

أرى أن الأمر أكثر وضوحاً عندما أرى ما يفعله المتداولون فعلياً. متداول السلع الذي يراقب تعرض النفط الآن يتابع عقود وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا كمؤشر مباشر للمخاطر الجيوسياسية التي تؤثر مباشرة على أسعار الطاقة. متداول الأسهم الذي يدير مراكز في قطاع التكنولوجيا يراقب سوق التوقعات المتعلقة بالضرائب لضبط المخاطر من أحداث لا يمكن التقاطها بوضوح بواسطة مؤشرات الأسهم التقليدية. في كلا الحالتين، سعر العقود يفعل شيئاً لا تقدمه الأدوات التقليدية—تحديثات في الوقت الحقيقي مع تغير السرد، وتوفير إشارة احتمالية يمكن للمتداولين استخدامها عبر المحافظ.

عندما أُقارن ذلك بسوق السلع—الذي يبلغ $60 تريليون سنوياً في الولايات المتحدة، يبدأ من المزارعين الذين يغطون نتائج الحصاد. الفرضية بسيطة لأنها تلبي حاجة أساسية. سوق التوقعات يتبع نفس الحد الأدنى. الشكل الآن بسيط—عقود ثنائية نعم/لا على حدث معين بزمن محدد—لكن الحاجة التي يلبيها عالمية ومعظمها غير مخدوم حالياً بالأدوات الموجودة: فهي تتيح لك تسعير والتصرف بناءً على عدم اليقين. قبل ذلك، لم تكن هناك طريقة واضحة للتعبير عن الرأي حول ما إذا كان البنك المركزي سيحافظ على سعر الفائدة، أو حدوث ضربة عسكرية، أو تغيير في سياسة التجارة. يمكن للمتداولين محاولة تفسير الاحتمالات من زوج العملات أو العقود الآجلة، لكن ذلك دائماً يكون تداولاً كبديل. حتى الانتخابات، وهي arguably أكثر الأحداث السياسية مشاهدة، تُقيم بشكل غير مباشر—الداعمون للطاقة النظيفة الذين يتصدرون استطلاعات الرأي يمكن أن يضغطوا على أسهم الفحم. سوق التوقعات متفوقة لأنها تقدم سعر مباشر على الحدث نفسه. هذا هو ما يجعله أداة فعالة للتحوط، مع معدل تطبيق أعلى بكثير.

المثير للاهتمام هو أن القطاع الأسرع نمواً هو الدولي—منتشر عبر أوروبا، آسيا، والأسواق الناشئة بشكل متزايد. في اقتصاديات تتسم بتقلب العملات، التضخم، وعدم اليقين في السياسات، القدرة على تأمين عدم اليقين تصبح ضرورة للمستثمرين. العملات المستقرة أثبتت مبدأ هذا. عبر أمريكا اللاتينية، أجزاء من أفريقيا، جنوب شرق آسيا، الدولار الرقمي أصبح مخزن القيمة الرئيسي وأداة للتحويلات—ليس لأن المستخدمين مهتمون بأيديولوجية العملات المشفرة، بل لأن البنية التحتية المصرفية التقليدية تعاني من الرسوم والتقلبات. الانتشار في الاعتماد يرجع إلى حلول تجيب على مشاكل يومية. سوق التوقعات يتوسع من خلال تقديم عقود على انخفاض العملة في الربع القادم، خفض دعم الوقود، تدخل البنك المركزي. عندما تكون العقود متاحة عبر بنية EVM نفسها، تبدأ المراكز الصغيرة على نتائج أسعار السلع تبدو أقل كرهان وأكثر كنوع من التأمين مع تكلفة محددة للمخاطر التي لا يمكن إدارتها عادةً.

لتوسيع الاعتماد، المسار واضح خاصة للمتداولين من اقتصادات ذات تقلب عالي لا يرون هذا مجرد ترفيه. بالنسبة لهم، هو بمثابة طبقة معلومات يمكن اتخاذ إجراءات بشأنها أيضاً.

الحجم الآن مئات الملايين يومياً. بوليماركيت يعالج $8 مليار في يناير؛ كالشي يعالج $9 مليار. الأرقام تتجه في اتجاه واحد فقط. لكن التطور الأهم سيحدث في الشكل. الجيل الحالي يعمل بنتائج ثنائية بسيطة. مع نضوج السوق، يتوقع أدوات ذات وزن ثقة، عقود مشروطة، أسواق تشير إلى مؤشرات اقتصادية فعلية—لتجعل الأدوات أكثر فائدة للتحوط، وأقل اعتماداً على الحداثة في الاعتماد.

أسواق التوقعات تزداد أهمية لأنها تقيس النتائج ذات العواقب الاقتصادية المباشرة للمتداولين. أسواق الطقس والسلع، التضخم، عقود السياسة النقدية، تسعير المخاطر الجيوسياسية—كلها في هذا التقاطع. بدأ هذا يتداخل بشكل كبير مع التمويل التقليدي. الانتخابات دائماً تدفع أعمق التفاعل وأكبر ارتفاعات في الحجم، وسيستمر ذلك مع اقتراب الانتخابات النصفية. الرياضة تولد سيولة مستقرة. لكن القيمة طويلة الأمد ستنمو لخدمة جمهور أكبر من الأفراد والمؤسسات التي تحتاج إلى إدارة عدم اليقين كجزء من حياتها الاقتصادية اليومية.