لاحظت تصنيفًا مثيرًا للاهتمام للعملات الرقمية من محلل TD Cowen لانس فيتانتا. أشار الشاب إلى ثلاث شركات تملك خزائن بيتكوين وإيثيريوم، والتي، في رأيه، قد تتفوق على أدوات الاستثمار المباشرة في العملات الرقمية (مثل ETP) إذا تعافى السوق. الحديث يدور عن Nakamoto و Sharplink و Strive.

قدم فيتانتا لهم جميعًا توصية بالشراء مع أهداف سعرية طموحة. بالنسبة لـ Nakamoto، الهدف هو دولار واحد، وSharplink 16 دولارًا، وStrive 26 دولارًا. حاليًا، تتداول هذه الشركات بأسعار أدنى بكثير من هذه المستويات، مما يخلق إمكانات مثيرة للاهتمام.

ما يعجبني في تحليله — هو أنه ليس مجرد ادعاءات بدون دليل. يشير فيتانتا إلى آليات محددة تفسر لماذا يمكن لهذه الشركات أن تحقق نتائج أفضل. على سبيل المثال، يجمع Nakamoto بين تراكم مباشر للبيتكوين وحقوق أقلية في شركات الخزانة الخارجية مثل Metaplanet. بالإضافة إلى ذلك، هناك عمل تجاري إعلامي وإدارة الأصول الرقمية. هذا يخلق ما يسميه المحلل إمكانات فريدة للتآزر.

يقود Sharplink أشخاص من كبار اللاعبين — سابق مدير الأصول الرقمية في BlackRock ومؤسس مشارك لإيثيريوم. تركز الشركة على زيادة قيمة الإيثيريوم لكل سهم من خلال عمليات الخزانة والستاكينج. يؤكد فيتانتا أن عائد الستاكينج قد يكون أعلى من عائد أدوات الاستثمار المباشرة في الإيثيريوم، لأن صندوق الاستثمار يدفع رسومًا. وحتى إذا كان الإيثيريوم ضعيفًا، فإن عائدات الستاكينج يجب أن تغطي النفقات التشغيلية.

أما Strive فهي مثيرة لأنها أول شركة عامة تمتلك احتياطيات بيتكوين، واشتريت شركة أخرى من هذا النوع — Semler Scientific في يناير. يسمي فيتانتا ذلك حدثًا محوريًا. إذا استمر تصنيف العملات الرقمية في النمو وبدأت المزيد من الشركات التي تملك احتياطيات بيتكوين تتداول بخصم، فقد تصبح Strive موحدًا في هذا القطاع. بالإضافة إلى ذلك، لديهم إدارة أصول، وتسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي، ومشاريع تعليمية حول البيتكوين.

تشير الأهداف السعرية التي وضعها فيتانتا إلى أن البيتكوين قد يصل إلى حوالي 140 ألف دولار، والإيثيريوم إلى حوالي 3650 دولارًا بحلول نهاية عام 2026. حاليًا، الأسعار أدنى — البيتكوين يتداول حول 71 ألف دولار، والإيثيريوم حوالي 2200 دولار. لكن الفكرة هي أن هذه الشركات يمكن أن تحقق نموًا مضاعفًا إذا كانت أعمالها التشغيلية تعمل بشكل جيد، حتى لو لم يرتفع سعر العملات الرقمية إلى المستويات التي يتوقعها المحلل.

على الرغم من أن الشركات مرت بتراجعات حادة بنسبة 90% وأكثر، يرى فيتانتا في ذلك فرصة للمستثمرين الذين يؤمنون بالانتعاش والإمكانات طويلة الأمد لتصنيف العملات الرقمية. نظرة مثيرة على كيف يمكن للشركات العامة أن تعمل بشكل أفضل من الصناديق السلبية فقط.