لقد كنت أبحث بعمق في كيفية عمل اللاعبين الكبار على Hyperliquid، وبصراحة، التباين بين استراتيجياتهم مذهل. لديك خطط لعب مختلفة تمامًا تعمل في نفس الوقت، مما يخبرك أنه لا توجد صيغة واحدة هنا.

خذ @qwatio—هذا الرجل هو في الأساس قناص دقيق. كان في مجال البيتكوين منذ عام 2014، اختفى لسنوات، ثم ظهر فجأة في مارس 2025 مع تداولات برافعة مالية 50x مرتبطة بالأحداث الكلية. قرارات الفيدرالي، محادثات التجارة، أي شيء يحرك السوق—هو بالفعل متمركز مسبقًا. حقق أكثر من $9M على الجانب القصير، لكن ما يثير الاهتمام هو انتقائيته. فقط 3-4 صفقات خلال شهرين، كل واحدة منها ضربت بقوة. عندما دخل في صفقة شراء ETH حول سعر 1493 دولار، رمى 5.5 مليون دولار عليها وبيعها عند 2502 دولار محققًا ربحًا قدره 3.74 مليون دولار. الرجل واضح أنه يعرف كيف يقرأ السوق.

ثم لديك James Wynn، الذي يدير لعبة مختلفة تمامًا. كان يصطاد عملات MEME مثل PEPE وTRUMP منذ مارس، وهذا هو المكان الذي يحقق فيه أمواله الحقيقية. كان لديه $23M أرباح غير محققة على PEPE وحده في وقت من الأوقات. ما يثير الدهشة هو أنه على الرغم من معدل فوز 47% (وهو في الواقع منخفض جدًا)، إلا أنه لا يزال يحقق $45M إجمالي لأنه حجم مراكزه ضخم جدًا—نحن نتحدث عن عشرات الملايين لكل صفقة. كما أنه يدير صندوق Moon Capital على Hyperliquid، وهو أمر مثير لأنه يظهر الفجوة بين التداول الشخصي وإدارة رأس مال الآخرين. كان صندوق Moon Capital منخفضًا بنسبة 8% بشكل عام، ويقع حول خسارة $960K على مركز بيتكوين، على الرغم من أنه جذب $10M من الودائع. يخبرك بشيء عن صعوبة الأداء المستمر عندما لا تلعب فقط بحافةك الخاصة.

النهج في الرافعة المالية مختلف أيضًا. James يحافظ عليها بين 10-40x حسب الأصل، وهو أكثر تحفظًا بكثير من لعب @qwatio بـ50x. يبدو أنه يعوض ذلك من خلال نشر رأس مال ضخم بدلًا من مضاعفة الرافعة.

ثم هناك هذا الحوت الغامض الذي ظهر مؤخرًا. بدأ بصفقة ETH طويلة، حقق أرباحًا، ثم حاول XRP وSOL لكنه خرج من السوق. فقط 8.16 مليون دولار ربح من كل ذلك، وهو رقم جيد، لكن الاستراتيجية تبدو أقل حسمًا. رافعة منخفضة، احتفاظ أطول على العملات الرئيسية—كأنه يختبر المياه بدلًا من تنفيذ فرضية كاملة.

أكثر حالة مثيرة للاهتمام ربما تكون الحوت المتشائم. هذا العنوان ضخ 50.5 مليون دولار في Hyperliquid للرهانات القصيرة على BTC وETH وSOL، وهو الآن يواجه خسارة عائمة قدرها 3.1 مليون دولار. لكن الأمر هنا—سعر التصفية على BTC هو 142 ألف دولار، لذا لديهم مساحة تنفس هائلة. لا يمكنك تحديد بعد إذا كان هذا عبقرية معاكسة أو عناد مكلف فقط. الوسادة الهامشية سميكة جدًا لدرجة أنهم يمكنهم الصمود لفترة.

ما يلفت انتباهي في كل هؤلاء الحيتان هو أنهم لا يتبعون خطة لعب موحدة. @qwatio هو قناص يعتمد على الأحداث، James هو صياد عملات MEME مع عمليات صندوق Moon Capital على الجانب، والحوت الغامض يختبر مراكز طويلة منخفضة الرافعة، والحوت المتشائم يراهن بشكل معارض ضخم. مخاطر مختلفة، أطر زمنية مختلفة، أصول مختلفة.

لكن الشيء المشترك بينهم جميعًا: جيوب عميقة والقدرة على تحمل الخسائر دون التصفية على الفور. هذا هو الحافة الحقيقية. الرافعة، التوقيت، الاستراتيجية—هذه مهمة، لكنها تعمل فقط إذا استطعت الصمود أمام تقلبات السوق. بالنسبة لمعظمنا، محاولة تكرار هذه الصفقات ستكون مجرد وسيلة سريعة للتدمير. الدرس الحقيقي ليس الصفقات المحددة، بل فهم رأس مالك وتحمل المخاطر أولاً.