تحليل اتجاه هبوط البيتكوين والإيثيريوم في الآونة الأخيرة

شهد سوق العملات المشفرة مؤخرًا تصحيحًا مستمرًا، حيث اتجه كل من البيتكوين والإيثيريوم بشكل واضح نحو الانخفاض، مع ضغط واضح على السوق وزيادة في التقلبات، وارتفعت مشاعر الحذر بين المستثمرين بسرعة، مما أدى إلى نهاية نمط الاتجاه الصاعد السابق، ودخول السوق في دورة تصحيحية مرحلية. هذا الانخفاض ليس تصحيحًا تقنيًا قصير الأمد، بل هو نتيجة لتراكم عوامل متعددة مثل تشديد السيولة الكلية، انسحاب الأموال المؤسسية، وضعف هيكل السوق.

من الناحية المالية الكلية، فإن السبب الرئيسي وراء هذا الانخفاض هو ارتفاع توقعات تشديد السيولة العالمية. أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية أداءً يفوق التوقعات، مع استمرار الضغوط التضخمية، مما أدى إلى تأجيل توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات معظم المؤسسات الكبرى باستمرار ارتفاع أسعار الفائدة خلال العام. نتيجة لذلك، استمرت عوائد السندات الأمريكية في الارتفاع، مما زاد بشكل كبير من تكلفة حيازة الأصول عالية المخاطر مثل العملات الرقمية، مما أدى إلى ضغط جماعي على تقييمات الأصول ذات المخاطر العالية، ووضع الأساس لانخفاض مستمر في سوق العملات الرقمية.

استمرار تدفق الأموال من المؤسسات هو السبب المباشر في ضعف السوق الحالي. تظهر البيانات أن صندوق البيتكوين الأمريكي المتداول في البورصة (ETF) شهد تدفقات خارجة مستمرة لعدة أيام، مع حجم كبير من التدفقات الخارجة مؤخرًا، وحتى مراكز المؤسسات طويلة الأمد أظهرت علامات واضحة على التصفية، مما يدل على أن المؤسسات المهنية تتخذ إجراءات لتقليل تعرضها للمخاطر. بالإضافة إلى ذلك، قامت بعض الشركات التي كانت تحتفظ بمراكز طويلة الأمد ببيع كميات صغيرة، مما كسر اتفاقية الاحتفاظ الطويل الأمد في السوق، وزاد من حالة الذعر بين المستثمرين الأفراد، وأدى إلى ضغط بيع متابع.

مقارنة بالبيتكوين، فإن الانخفاض في الإيثيريوم كان أعمق وأضعف، مع وجود عيوب هيكلية واضحة. حاليًا، يتطور نظام إيثيريوم Layer2 بسرعة، مع تدفق كبير للصفقات وطلبات الرهن من الشبكة الرئيسية، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم معاملات الشبكة الرئيسية وكمية حرق الرموز، وضعف خصائص الانكماش في الشبكة، مما يقلل من دعم الأساسيات. في ظل الانخفاض العام للسوق، يفتقر الإيثيريوم إلى عوامل إيجابية كافية لمواجهة الضغوط الهبوطية، ويبدو وضعه الضعيف أكثر وضوحًا.

على مستوى حركة السوق، فقد البيتكوين دعم مستويات رئيسية بشكل متكرر، وتحول مناطق الدعم السابقة إلى مناطق ضغط، وكانت قوة الارتداد الصعودي ضعيفة، حيث أن كل ارتفاع بسيط يتبعه هبوط جديد، واستمر الاتجاه النزولي بشكل قوي. تم إطلاق الكثير من المخاطر من خلال استخدام الرافعة المالية، مع تكرار عمليات الإغلاق المفاجئ، مما زاد من تقلبات السوق، ووسع من حالة الذعر بين المستثمرين.