قد لا تكون أكبر فرصة هي الاكتتاب العام الأولي نفسه — بل المكان الذي يتدفق إليه السيولة بعد ذلك.

#GateIPOAccessSpaceX
الحدث الذي لا يستطيع مستثمرو العملات المشفرة بقيمة 75 مليار دولار تجاهله

معظم متداولي العملات المشفرة يراقبون شموع البيتكوين.

وول ستريت تراقب سبيس إكس.

قليلون فقط يركزون على ما يحدث عندما تتصادم هاتان العالمان.

من المتوقع أن تظهر سبيس إكس عند سعر 135 دولارًا للسهم، مما يرفع حوالي 75 مليار دولار ويقوّم الشركة بالقرب من 1.75 إلى 1.77 تريليون دولار، مما يجعلها أكبر طرح عام أولي في تاريخ السوق. وقد تجاوز الطلب من المستثمرين حجم العرض عدة مرات، مما يظهر مدى جذب رأس المال لهذا الحدث الواحد.

لكن أعتقد أن معظم المستثمرين يطرحون السؤال الخطأ.

السؤال ليس:

"هل سترتفع سبيس إكس بعد الإدراج؟"

السؤال الحقيقي هو:

"ماذا يحدث عندما تصبح واحدة من أكبر شركات التكنولوجيا في العالم جسرًا بين التمويل التقليدي، والذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية الفضائية، والبيتكوين؟"

هناك تكمن الفرصة الحقيقية — والمخاطر أيضًا.

سبيس إكس لم تعد مجرد شركة صواريخ.

حكايتها الاستثمارية الآن تشمل خدمات الإطلاق، والاتصال عبر ستارلينك، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وشبكات الأقمار الصناعية، وطموحات الحوسبة المدارية المستقبلية. الشركة تضع نفسها علنًا حول أسواق تكنولوجيا هائلة على المدى الطويل بدلاً من خط عمل واحد.

وهذا مهم لأن رأس المال يتبع السرديات.

وفي الوقت الحالي، أقوى السرديات في الأسواق العالمية هي:

• الذكاء الاصطناعي

• الأصول الرقمية

• البنية التحتية

• تكنولوجيا الفضاء

سبيس إكس تقع في مركز جميع هذه الأربعة.

وهذا يخلق ديناميكية سوق لم نشهدها من قبل.

لسنوات، كان على المستثمرين الاختيار بين التعرض للعملات المشفرة والنمو التقليدي.

الآن، بدأت الخطوط تتداخل.

تفتح بورصات العملات المشفرة الوصول للمشاركة في الطروحات العامة الأولية.

المستثمرون التقليديون يكتسبون تعرضًا غير مباشر لموضوعات البيتكوين.

رأس المال يتحرك عبر كلا النظامين بسرعة لم يسبق لها مثيل.

لهذا السبب، فإن الضعف الأخير في الأصول المضاربية يستحق الانتباه.

يعتقد بعض المشاركين في السوق أن جزءًا من نزيف السيولة الأخير عبر الأصول عالية المخاطر قد يكون مرتبطًا بزيادة المستثمرين للسيولة قبل عرض سبيس إكس، على الرغم من أن الظروف الاقتصادية الأوسع لا تزال عاملاً مهمًا أيضًا.

التأثير الفوري قد يكون سلبيًا.

لكن التأثير على المدى الطويل قد يكون العكس تمامًا.

تُظهر التاريخ أن الأحداث السوقية غير المسبوقة غالبًا ما تجذب مشاركين جدد بدلاً من إعادة توزيع رأس المال الموجود فقط.

إذا كانت سبيس إكس تتداول بشكل جيد بعد الإدراج، فقد يتوسع ثقة المستثمرين وتتدفق مرة أخرى إلى الأصول ذات المخاطر الأعلى، بما في ذلك العملات المشفرة.

هذا هو السيناريو الذي يغفله العديد من المتداولين.

الآن دعونا نناقش التقييم.

الحجة الصاعدة واضحة:

سبيس إكس تهيمن على عمليات الإطلاق، وتدير أكبر شبكة أقمار صناعية في العالم، وتمتلك مزايا تكنولوجية قد يحتاج المنافسون سنوات لمطابقتها. المستثمرون على استعداد لدفع علاوة على الشركات التي تحدد صناعات بأكملها.

أما الحجة الهابطة فهي قوية أيضًا:

بقيمة تقارب 1.8 تريليون دولار، فإن الكمال مُسعر بالفعل. الأسهم الحرة صغيرة جدًا، مما قد يخلق تقلبات كبيرة. إذا انفصلت التوقعات عن الأساسيات، قد يشهد السهم تقلبات حادة في السعر بعد الإدراج.

وهذا يقودنا إلى الرؤية الأهم.

أنا لا أعتبر طرح سبيس إكس العام كحدث سهم.

أراه كحدث تدفق رأس مال.

الفائزون قد لا يُحددون من خلال أي أصل يرتفع أولاً.

الفائزون قد يكونون المستثمرين الذين يحددون بشكل صحيح أين يتحرك السيولة بعد ذلك.

لأنه بمجرد أن يمتص أكبر طرح عام أولي في التاريخ مليارات الدولارات من الطلب، سيسعى رأس المال في النهاية إلى وجهته التالية.

السؤال هو:

هل ستكون تلك الوجهة الذكاء الاصطناعي؟

هل ستكون سبيس إكس؟

أم ستعود إلى البيتكوين والسوق الأوسع للعملات المشفرة؟

رأيي:

الطرح العام هو العنوان الرئيسي.

حركة السيولة بعد الطرح العام هي الصفقة الحقيقية.

ما يحدث في الأيام التي تلي 12 يونيو قد يكون أكثر أهمية مما يحدث في 12 يونيو نفسه.

ما رأيك؟

بعد استقرار طرح سبيس إكس، أين تعتقد أن الموجة التالية من تدفقات رأس المال المضاربي ستبدأ أولاً: سبيس إكس، أسهم الذكاء الاصطناعي، أم العملات المشفرة؟