#MicronEarningsBeatExpectationsSharesRise

حققت ميكرون أقوى ربع سنة في تاريخها – ولا يمكن للسوق تجاهل ذلك 🚀

في 25 يونيو، أعلنت شركة ميكرون للتكنولوجيا عن نتائج الربع الثالث من السنة المالية 2026، والتي لم تتفوق فقط على التوقعات – بل حطمتها.

الأرقام الرئيسية:

الإيرادات: 41.5 مليار دولار – بارتفاع 74% على التوالي، و346% مذهلة على أساس سنوي

**ربحية السهم المعدلة: 25.11 دولار** – أكثر من الضعف على التوالي، مقابل توقعات الإجماع بحوالي 20.49 دولار

هامش الربح الإجمالي: 84.9% – بارتفاع 10 نقاط مئوية على التوالي، فوق 81.9% التي توقعها المحللون

التدفق النقدي التشغيلي: 25.4 مليار دولار** – مع رقم قياسي **18.3 مليار دولار في التدفق النقدي الحر

ملاحظة: تم تداول بعض التقارير السابقة بأرقام أقل (31.2 مليار دولار إيرادات، 4.21 دولار ربحية السهم)، لكن الأرقام الرسمية تؤكد أن هذا كان الربع الأكثر ربحية في تاريخ ميكرون.

ما الذي يدفع هذا؟

الذكاء الاصطناعي. ببساطة. الطلب على ذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) من خوادم الذكاء الاصطناعي حوّل رقائق الذاكرة إلى أصول استراتيجية. إيرادات مراكز البيانات وحدها تجاوزت **25 مليار دولار** في الربع. إيرادات ميكرون من ذاكرة HBM4 ذات 12 طبقة تجاوزت بالفعل مليار دولار وتتوسع بسرعة تقارب ضعف سرعة الجيل السابق.

وقعت الشركة الآن 16 اتفاقية استراتيجية مع العملاء تغطي حوالي 20% من حجم ذاكرة DRAM وحوالي ثلث حجم ذاكرة NAND. الحد الأدنى التراكمي التعاقدي لهذه الصفقات يبلغ حوالي 100 مليار دولار. يقول الرئيس التنفيذي سانجاي ميهروترا إن هذه الاتفاقيات ستُحدث "تغييراً جوهرياً" في نموذج أعمال ميكرون – تحويلها من شركة ذاكرة دورية شديدة التقلب إلى مزود بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مع رؤية غير مسبوقة للإيرادات.

التوقعات أكثر إثارة للإعجاب:

**توجيه إيرادات الربع الرابع: حوالي 50 مليار دولار** (±1 مليار دولار) – أعلى بكثير من إجماع التوقعات البالغ 42.5–43.2 مليار دولار

**توجيه ربحية السهم للربع الرابع: حوالي 31 دولاراً للسهم** – مقابل تقديرات بحوالي 25.31 دولار

توجيه هامش الربح الإجمالي للربع الرابع: حوالي 86%

العرض لا يلحق بالطلب في أي وقت قريب. قال ميهروترا إنه "لا توجد أي مؤشرات" على موعد تلبية العرض للطلب – من المتوقع أن تستمر الظروف الضيقة بعد عام 2027، مع تحسن تدريجي محتمل فقط في عام 2028.

كان رد فعل السوق سريعاً:

قفزت أسهم MU بنحو 16% في التداولات ما بعد الإغلاق إلى 1,213.96 دولار

هذا يعني إضافة ما يقرب من 120 مليار دولار إلى القيمة السوقية بين ليلة وضحاها

رفع الانتعاش قطاع الذاكرة بأكمله: سيجيت (+10.21%)، ويسترن ديجيتال (+12.31%)، وسان ديسك (+15.77%)

ارتفعت العقود الآجلة لناسداك بنسبة 1.88%، وصعد مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بنسبة 5.4% – مما أدى إلى تفعيل قاطع الدائرة

الصورة الأكبر: سجلت ميكرون الآن خمسة أرباع متتالية من الإيرادات القياسية. ارتفع السهم بنحو 280% منذ بداية العام حتى الآن. أنهت الشركة الربع بمبلغ 30.2 مليار دولار من النقد والاستثمارات، وخفضت الديون إلى 5.7 مليار دولار، وأصبحت تمتلك صافي نقدي قدره 24.4 مليار دولار.

هذا ليس مجرد تفوق على التوقعات – إنه إعادة تقييم لما يمكن أن تكون عليه شركات الذاكرة في عصر الذكاء الاصطناعي. بدأ السوق أخيراً يدرك أن الذاكرة لم تعد سلعة. إنها العمود الفقري لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

السؤال الآن: هل تستطيع ميكرون الحفاظ على هذا الزخم؟ مع عقود طويلة الأجل بقيمة 100 مليار دولار، وارتفاع الإيرادات بنسبة 346%، وعرض مقيد لسنوات – الإجابة، في الوقت الحالي، تبدو نعم مدوية.