#StrategySells3588BTC

Strategy، لأول مرة في تاريخها المؤسسي، أجرت عملية بيع بيتكوين ذات أهمية حقيقية، وهي أخبار رمزية ومهمة استراتيجياً للسوق.

بين 29 يونيو و5 يوليو، باعت الشركة ما مجموعه 3,588 بيتكوين في صفقتين منفصلتين، مما حقق عائدًا يقارب 216 مليون دولار. في الصفقة الأولى، تم بيع 1,363 BTC بين 29-30 يونيو بمتوسط سعر 59,256 دولارًا، بينما في الصفقة الثانية، تم بيع 2,225 BTC بين 1-5 يوليو بمتوسط سعر 60,773 دولارًا. مع هذا البيع، انخفض إجمالي حيازات الشركة من البيتكوين إلى 843,775 BTC، بينما بقيت احتياطياتها الدولارية عند 2.55 مليار دولار.

لا تنبع أهمية هذا البيع من حجمه بقدر ما تنبع من اتجاهه. لقد صرح المؤسس مايكل سايلور علنًا لسنوات أنه سيشتري البيتكوين "بأي سعر" ولن يبيعه أبدًا. في الأسبوع الماضي، أعلنت الشركة عن إطار رأس المال الائتماني الرقمي، والذي يمكنها بموجبه الآن تمويل توزيعات أرباح الأسهم الممتازة ومدفوعات الفائدة عن طريق بيع البيتكوين في ظل ظروف معينة. كان هذا البيع هو أول تطبيق فعلي لذلك الإطار. تم استخدام العائدات لتغطية توزيعات أرباح الربع الثاني للأسهم الممتازة STRF وSTRE وSTRK وSTRD، بالإضافة إلى دفعة أرباح شهر يونيو لـ STRC – هذه الأدوات الخمسة تشكل العمود الفقري لأعمال الائتمان الرقمي للشركة.

كان رد فعل السوق متباينًا. بعد خبر البيع، انخفضت أسهم MSTR بنحو 2% في التداولات الأولية، كما خسرت البيتكوين أكثر من 2% من قيمتها في نفس اليوم، لتهبط دون مستوى 62,000 دولار. ومع ذلك، يجب النظر إلى ذلك في سياق الصورة العامة من الأسبوع الماضي؛ حيث ارتفعت أسهم MSTR بأكثر من 21% إجمالاً الأسبوع الماضي بعد إعلان إطار رأس المال الائتماني الرقمي، لتغلق عند 100.77 دولار يوم الخميس. ومع ذلك، لا يزال السهم يتداول بخسارة كبيرة بلغت 73.7% على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية.

لا يوجد إجماع واضح بين المحللين حول معنى هذا الإطار الجديد. يجادل البعض بأنه يعني أن الشركة يمكنها الآن أن تكون مشترٍ وبائعًا في نفس الوقت، مما يحول تقلبات البيتكوين مباشرة إلى تقلبات الأسهم ويحد من إمكانية الصعود عندما ينخفض البيتكوين، كما ظهر في الانخفاض اللاحق في سعر السهم. يعتقد آخرون أن هذه المبيعات صغيرة جدًا واستراتيجية بحيث لا يمكن تفسيرها على أنها إدارة سيولة، بل على أنها إشارة هبوطية للسوق. لا تزال الشركة تمتلك أكبر حيازة مؤسسية للبيتكوين في العالم بواقع 843,775 BTC، وفقًا لبيانات Bitcoin Treasuries، متقدمة بفارق كبير على أقرب منافس لها، Twenty One Capital، الذي يمتلك 43,514 BTC.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون شركات MSTR وBitcoin treasury عبر Gate، فإن السؤال الحاسم هو ما إذا كان هذا البيع حاجة سيولة لمرة واحدة أم أول علامة على أن سايلور قد تخلى بشكل دائم عن موقفه الطويل "لن أبيع أبدًا". عدد المرات التي تكرر فيها الشركة هذه الأنواع من المبيعات في الأرباع اللاحقة سيحدد ما إذا كان السوق يسعر الإطار الجديد كأداة حقيقية لإدارة المخاطر أم كعلامة على ضعف هيكلي.