تحويل مصانع تعدين البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي ليس بهذه البساطة: كبار المسؤولين يبيعون الأسهم، والمستثمرون يقلبون الطاولة

أشارت أحدث دراسة صادرة عن Blocksbridge Consulting إلى أن تحول شركات تعدين البيتكوين إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أدى إلى بروز مبيعات أسهم من الداخل ومشكلات حوكمة لدى المسؤولين، كما تراجع مؤشر TEM AI للبنية التحتية بنسبة 16% خلال شهر واحد.
(ملخص سابق: منح ترامب إيران مهلة أخيرة قبل العدّ التنازلي: بحلول يوم السبت العلني ضمانات بفتح مضيق هرمز دون عوائق، وإلا فستتحملون تبعات ذلك)
(إضافة خلفية: جولة سريعة في سوق العملات المشفرة خلال عطلة نهاية الأسبوع》ثبت BTC عند 64 ألفًا، وتصدّرت ETH المكاسب، وقال محللون إن التوقعات تذهب قبل اجتماع الفيدرالي إلى ما فوق 70 ألفًا)

فهرس المقال

Toggle

• هل يسبق المسؤولون؟
• مفارقة عائد استثمارات الذكاء الاصطناعي
• لماذا تتحول شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي؟

وذكرت Blocksbridge Consulting في نشرتها Miner Weekly الأحدث أن بعض شركات التعدين المدرجة التي أجرت تحولًا إلى الذكاء الاصطناعي استفادت من إعادة تقييم أسعار أسهمها، لكن مبيعات أسهم من الداخل وقضايا الحوكمة بدأت تظهر على السطح.

وبينما تابعت مؤشر TEM AI للبنية التحتية للنمو الذي يتتبع شركات تعدين البيتكوين وموردي خدمات السحابة للذكاء الاصطناعي وموردي الطاقة، فقد سجل هبوطًا بنسبة 16% خلال الشهر الماضي.

هل يسبق المسؤولون؟

كشفت عدة شركات تعدين رئيسية عن عمليات بيع أسهم من طرف المسؤولين، وغالبية تلك العمليات تتم عبر خطط تداول افتراضية من نوع 10b5-1:

• TeraWulf: باع الرئيس التنفيذي Paul Prager والكيانـات المرتبطة به نحو 1.59 مليون سهم WULF قبل الإعلان عن توقيع عقد إيجار لمدة 20 عامًا للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع Anthropic
• Cipher Digital وRiot Platforms وCore Scientific: جميعها لديها سجلات لبيع أسهم من طرف مسؤولين

وليس المسؤولون فقط؛ إذ يقوم المستثمرون الاستراتيجيون أيضًا بتقليص التعرض للمخاطر. فقد خفّضت شركة Tether، عملاق العملات المستقرة، حيازاتها أيضًا بعد ارتداد يعتمد على عودة الزخم من الذكاء الاصطناعي في Bitdeer.

مفارقة عائد استثمارات الذكاء الاصطناعي

وصفت دراسة من Deloitte في تقريرها لشهر أكتوبر مفارقة مفادها أن الذكاء الاصطناعي يتمتع بـ**«تصاعد في الاستثمارات وتراجع في العوائد المرئية»**، إذ تتوقع العديد من الجهات أن يحتاج الاستثمار في الذكاء الاصطناعي إلى وقت أطول مما كان مُقدّرًا ليولد قيمة ملموسة.

كما وجدت شركة Teneo، في استطلاعها لمديري تنفيذيين لدى أكثر من 350 شركة مدرجة، أن** أقل من نصف** خطط الذكاء الاصطناعي تحقق عوائد أعلى من التكاليف.

لماذا تتحول شركات التعدين إلى الذكاء الاصطناعي؟

بعد أن أدى “النصف” في البيتكوين لعام 2024 إلى ضغط أرباح الصناعة، ازدادت الضغوط الاقتصادية على شركات التعدين. وتمتلك شركات التعدين ذات القدرة الكهربائية الكبيرة وبنية مراكز البيانات القائمة شروطًا مؤاتية للتحول بشكل طبيعي:

• الطاقة الكهربائية: غالبًا ما تكون شركات التعدين متصلة مسبقًا بشبكات كهرباء عالية الجهد
• البنية التحتية: محطات تحويل، أنظمة تبريد، ومواقع مراكز بيانات
• الميزة الجغرافية: توجد أغلبها في مناطق تكون فيها تكلفة الكهرباء منخفضة

ومع ذلك، يقدّر CoinShares أن تكلفة بنية مراكز التعدين لكل 1 MW تبلغ نحو 700 ألف إلى 1 مليون دولار، بينما تحتاج البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بالتبريد السائل إلى 8 مليون إلى 15 مليون دولار/MW؛ ما يعني أن التحول ليس مجرد “انتقال دون إنفاق”.