مستثمر الذكاء الاصطناعي في الأسهم سيرينتي يطلق تحذيراً: شركات من فئة “تريليون دولار” تتعرض للاستهداف عبر نوع جديد من “ضربات البيع على المكشوف”، وتعد شركة إنفيديا وشركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات أول المتضررين

«الملك/الشيخ المثير للجدل» Serenity يشير إلى أن السوق يشهد نمطًا جديدًا من «البيع على المكشوف» يستهدف شركات بقيمة تريليون دولار. يتعمد تضخيم التفاصيل التقنية مدعيًا أن سلسلة التوريد بأكملها توقفت، وتكون كلّ من Nvidia وTSMC أول المتضررين.
(خلفية سابقة: Serenity «الملك/الشيخ المثير للجدل»: البنية الشبكية الجديدة لـ OpenAI وAmazon «لن تُضعف الطلب على الوحدات الضوئية»)
(إضافة سياقية: Serenity «ملك/شيخ الأسهم في مجال الذكاء الاصطناعي»: فقاعة الذكاء الاصطناعي لن تنفجر هذا العام! من المتوقع أن تتجه نفقات عمالقة التكنولوجيا الرأسمالية إلى الانطلاق الجنوني حتى 2028)

يشير Serenity، «ملك/شيخ أسهم الذكاء الاصطناعي»، على منصة X إلى أن السوق يشهد نوعًا من «البيع على المكشوف» الجديد الموجّه إلى شركات بقيمة تريليون دولار. وبالاستناد إلى مثال Nvidia ($NVDA) وTSMC ($TSM)، فإن بعض المحللين والمستثمرين الأفراد يتبعون نهجًا يتمثل في التركيز أولاً على تفاصيل تقنية بعينها أو حلقة في سلسلة التوريد، ثم الادعاء بأن خط الإنتاج بأكمله قد توقف.

منطق عمل نموذج «البيع على المكشوف»

حلّل Serenity آلية عمل هذا النمط على النحو التالي:

• الخطوة الأولى: البحث عن التفاصيل—تحديد تغيّر صغير في مواصفة تقنية أو في حلقة من سلسلة التوريد
• الخطوة الثانية: التضخيم—توسيع تأثير تفصيلة واحدة، ثم الادعاء بأن تقدم المشروع كله قد تعطل
• الخطوة الثالثة: تكلفة الصمت—إذا لم تستجب الشركة، فإن سعر السهم ومشاعر السوق تميل إلى الانخفاض
• الخطوة الرابعة: تكلفة الرد—إذا خرجت الشركة لتقديم توضيح، فإن معلومات سلسلة التوريد التي تتضمن أسرارًا تجارية غالبًا لا يمكن الإفصاح عنها بشكل كافٍ، وتبقى موجة الشكوك مستمرة

أهم ما في هذه الاستراتيجية هو أن «الفوز ليس صعبًا، والخطأ لا يكلّف كثيرًا». يكفي أن يطلق المحلل ادعاءً أوليًا حتى يحصل على ظهور على وسائل التواصل الاجتماعي، ثم لاحقًا يواصل تكرار العملية عبر المزيد من الحالات. ويقول Serenity إن عددًا متزايدًا من الناس باتوا ينسخون هذا الدليل العملي (playbook)، خصوصًا أولئك منشئو المحتوى الذين يصنعون الجدل عبر اتباع هياكل الحوافز (incentive structures).

لماذا تُعد هذه الملاحظة جديرة بالاهتمام؟

تُعد Nvidia وTSMC لاعبين محوريين في شرائح الذكاء الاصطناعي وعمليات التصنيع المتقدمة، وقد تجاوزت القيم السوقية لكل منهما تريليون دولار. عندما لم يعد «البيع على المكشوف» قائمًا على تحليل شامل للأساسيات، بل يعتمد على انتزاع تفاصيل محلية لصناعة الزخم، فإن جودة اكتشاف السوق للسعر تنخفض.

وبالنسبة للمستثمرين الأفراد في تايوان، فإن سعر سهم TSMC (TWSE:2330) يؤثر بشكل مباشر أكثر في المؤشر العام لسوق تايبيه. فإذا استمر انتشار نمط «البيع على المكشوف»، فقد لا يعكس سعر TSMC تقلباته الأداء التشغيلي الفعلي بعد الآن، بل ستدفعه «تفاصيل التضخيم» المتداولة على وسائل التواصل الاجتماعي.