مدير أبحاث Galaxy: حائزو BTC على المدى الطويل يحققون أعلى مستويات جديدة شاملة في أربعة مؤشرات رئيسية

أشار مدير أبحاث Galaxy Digital Alex Thorn في 13 يوليو إلى أن أربع مؤشرات على السلسلة مرتبطة بحملة البيتكوين طويلة الأجل سجّلت في اليوم نفسه أعلى مستوياتها التاريخية. جاء النص الأصلي من منشور X لـ Thorn نفسه. تُظهر البيانات أن حاملي “العملات القديمة” يتجمعون على البيتكوين بحجم ووتيرة غير مسبوقين، كما أن رزمة من البيتكوين لم تُفعَّل بعد تمتلك بالفعل أكثر من 10 سنوات.

أربع مؤشرات تتزامن في تسجيل القمم

وتفاصيل البيانات كالتالي:

• تمثل البيتكوين التي تزيد مدة حيازتها عن 10 سنوات 17.7% من إجمالي المعروض
• تراكمت لدى حاملي الأجل الطويل (الذين يحتفظون لأكثر من 155 يومًا) 1675 مليون وحدة
• بلغ إجمالي القيمة السوقية المحققة لدى حاملي الأجل الطويل 8,364 مليار دولار
• تجاوز سعر الحيازة المحققة لدى حاملي الأجل الطويل 50,000 دولار

إن تسجيل هذه المؤشرات الأربعة قممًا في الوقت نفسه يعني أن هيكل المعروض من البيتكوين يميل نحو اتجاه “حيازة طويلة الأجل وتقليل البيع”.

ما هو السعر المحقق؟

السعر المحقق (Realized Price) هو قيمة يتم حسابها عبر إعادة ترجيح كل وحدة بيتكوين بسعر السوق عند آخر مرة تم فيها تحريكها. ببساطة، يعكس ذلك “متوسط سعر التكلفة” لدى حاملي البيتكوين بشكل عام. عندما يصل السعر المحقق لدى حاملي الأجل الطويل إلى 50,000 دولار، فهذا يعني أن متوسط تكلفة دخول حاملي الأجل الطويل ارتفع إلى هذا المستوى.

كما أشار Thorn إلى أن هذه المؤشرات الأربعة لم تكن من قبل تسجل قممًا متزامنة؛ عادةً ما يرتفع المعروض أولاً، ثم يلحق السعر المحقق به. إن تحديث هذه الأربعة للسجلات في اليوم نفسه يمثل أن حاملي الأجل الطويل لا يقومون فقط بالتجميع، بل يدخلون أيضًا ضمن جولة تمويل جديدة وبسعر نسبيًا أعلى.

إشارة عكسية في اليوم نفسه

في اليوم نفسه الذي شهد تسجيل المؤشرات قممًا، ظل مؤشر علاوة Coinbase في منطقة العلاوة السلبية لمدة 55 يومًا متتالية، مسجلًا أطول “سلسلة سلبية” منذ إطلاق هذا المؤشر. ومع إضافة تحذير محلل CryptoQuant Axel Adler في تقريره الأسبوعي من فتور الطلب قصير الأجل، واستمرار تدفقات صافية خارجة من السوق لمدّة 8 أسابيع متواصلة في سوق صناديق ETF، يظل زخم تدفقات الأموال في السوق ضعيفًا إجمالاً.

بالإضافة إلى ذلك، قام حوت بيتكوين (OG) ظل خاملاً لمدة 7 سنوات اليوم بتحويل 2,931 وحدة BTC (حوالي 1.88 مليار دولار) إلى محفظة جديدة، ما يشير إلى أن الحائزين الأوائل قد يكونون يعدّلون مراكزهم.

القراءة

إن تسجيل مؤشرات حاملي الأجل الطويل الأربعة قممًا في وقت واحد يعني أن “جهة العرض” في البيتكوين تتقلص، وأن المزيد من BTC يدخل إلى محافظ باردة أو حالات حيازة طويلة الأجل. لكن إشارات جهة الطلب (تدفقات ETF، ومؤشر العلاوة) لم تتحول بعد بشكل متزامن. فإذا لم يُحقن في المدى القصير رأس مال جديد، فقد يجري امتصاص أثر تقلص العرض عبر تماسك أفقي للسعر. وبعبارة أخرى، فإن استمرار الحائزين القدامى في الحيازة أمر إيجابي، لكن السوق ما زال يحتاج إلى مواكبة إشارات جهة الطلب لدفع موجة الارتفاع التالية.