#夏日创作营 بيتكوين عند 64,328 دولاراً، أي ما يعادل نحو 64,328 دولاراً، بانخفاض 0.33% خلال 24 ساعة؛ الإيثريوم عند نحو 1,873 دولاراً، شبه دون تغيير. حققت بيتكوين مكاسب بنسبة 1.68% خلال 3 أيام، وبنسبة 2.32% خلال 7 أيام، لكن نطاق تقلباتها خلال اليوم بلغ 3.11%، ومتوسط تقلبها خلال الأسبوع الأخير 2.74%، حيث يقع السعر في مستوى أعلى بنحو 67% من نطاق الأسبوع الأخير — وهذا المسار ليس سوق اتجاهات، بل الجميع على الجانبين ينتظر شيئاً ما، ولا أحد يجرؤ على التحرك أولاً.

ماذا ينتظر السوق؟
أولاً: انتظار ما إذا كانت “هذه القدر” في الشرق الأوسط ستغلي. القوات المسلحة الأميركية تواصل ضربات متواصلة على إيران لليلة التاسعة على التوالي، وانفجار ناقلة نفط في مضيق هرمز، وأسهم شركات النفط في بورصة هونغ كونغ تقفز، فتدفع أسعار النفط للارتفاع. تؤدي الحرب إلى رفع أسعار النفط، وارتفاع أسعار النفط يرفع توقعات التضخم، وتُقيّد توقعات التضخم حركة الاحتياطي الفيدرالي الأميركي—وهذه السلسلة تمتد من الجغرافيا السياسية إلى الاقتصاد الكلي ثم إلى الأصول المحفوفة بالمخاطر، ولا يمكن لسوق العملات المشفرة أن يتفادى ذلك.
ثانياً: انتظار ما إذا كانت الرقابة الأميركية ستكون أكثر تساهلاً أم أكثر تشدداً. احتمالات إنفاذ مشروع قانون “CLARITY” خلال العام الحالي انخفضت من ذروة تاريخية عند 82% إلى القاع، والجماعات الضاغطة داخل القطاع المصرفي تعارض بند احتساب الفائدة على استقرار العملات، كما تم ضغط جدول أعمال الكونغرس بفعل الانتخابات النصفية، وقد صوّت المتداولون بالفعل بآرائهم، مع رهان على أن الأمر لن يحدث هذا العام. عندما تخيب توقعات التنظيم، تتضاءل أيضاً درجة اليقين في دخول الأموال المؤسسية.
لكن ليس الأمر أن أحداً لا يشتري من الجانبين. سجلت صناديق الإيثريوم الفورية المتداولة (ETF) تدفقات صافية بلغت 105 ملايين دولار الأسبوع الماضي، إذ استقطبت “BlackRock” (ETHA) 135 مليون دولار خلال أسبوع واحد، ما يشير إلى أن الطلب لدى الأموال التقليدية على تخصيصات الإيثريوم لا يزال قائماً، لكن لم ينعكس لصالح بيتكوين. انخفض إجمالي المراكز في عقود بيتكوين الآجلة بشكل طفيف بنسبة 0.3% فقط، كما أن معدل تمويل العقود عند 0.006566% ليس أمراً شديداً، بينما بلغت نسب المراكز بين الجانبين 49.62 إلى 50.38 تقريباً بالتساوي، ومؤشر الخوف والطمع عند 30—هذه الأرقام مجتمعة تقول إن السوق “يُبَرد” وسط مشاعر منخفضة، لا بيع هلع، ولا مطاردة شرائية متحمسة. المتغير الحقيقي الذي يجب مراقبته بعد ذلك: هل ستخترق أسعار النفط مستوى حرجاً بما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على تغيير موقفه، وهل يستطيع بيتكوين الثبات عند الحد العلوي لنطاق الأسبوع الأخير؛ وإذا لم يستطع، فقد يتم تفعيل سيولة على الجانب السفلي.